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金融界3月20日消息人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR為3.65％，5年期以上LPR為4.3％，與上月保持一致。

自2022年8月非對稱調降后，LPR已連續7個月維持不變。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華解讀稱，一是，3月MLF利率保持不變。MLF利率是LPR利率錨，從歷史經驗看，MLF利率與LPR同步性較高，此前市場對LPR利率保持穩定已有預期。

二是，實體經濟信貸需求回暖。金融數據顯示，1、2月國內信貸超預期，居民貸款逐步回暖，企業中長期貸款保持強勁，反映國內穩步恢復，居民和企業信心在恢復，帶動信貸需求回暖，反映出目前信貸市場利率處于合理區間；

三是，部分銀行息差壓力大。近年來，為應對宏觀經濟下行壓力，銀行金融部門加大逆周期支持力度，持續為實體經濟讓利與實體經濟共度難關，企業貸款利率創統計記錄以來最低，加之金融市場波動，部分銀行凈息差持續收窄，部分銀行部門下調“加點”意愿不足；

四是，LPR5年期按兵不動。國內穩樓市政策組合拳實施以來，國內樓市呈現企穩復蘇態勢；釋放國內房地產調控繼續因城施策，精準調控，穩定樓市預期。從目前各地調控情況看，絕大多數城市的房貸首付比例下限已經達到全國底線，部分城市房貸利率進入3時代；同時，近期數據顯示，國內房地產呈現明顯企穩復蘇態勢，調整房貸利率基準必要性不大。

影響：

一是，目前利率處于合理水平，隨著經濟活動穩步恢復，信貸需求有望增強；

二是，無礙銀行讓利實體經濟。國內通過總量+結構工具+改革手段，引入金融機構加大薄弱環節和重點領域支持等。

三是，有助于穩定銀行資產端利率，緩解部分銀行息差壓力。一方面，LPR利率有助于穩定銀行信貸利率水平，另一方面引導銀行優化負債結構等。

趨勢：

LPR下調一般需要滿足實體融資需求趨弱，銀行負債成本穩中有降（凈息差壓力），MLF政策利率下調，房地產復蘇情況等條件。短期從國內經濟復蘇，房地產企穩復蘇態勢，部分銀行息差壓力，MLF穩定等，LPR調降門檻相對高。

從國內物價溫和可控、政策空間足，銀行盈利整體表現良好，資產質量穩健等方面看，LPR仍有調降空間。但未來調整需要根據宏觀經濟復蘇、實體經濟融資和銀行息差壓力整體情況而定。

近日央行全面降準降低了銀行負債成本，接下來引導銀行金融機構充分利用存款利率市場化調節機制，進一步挖掘LPR改革潛力等，拓寬讓利實體經濟空間，有效降低實體經濟薄弱環節，重點新興領域支持力度，促進消費和內需動能加快恢復。

本文源自：金融界

作者：子寬

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