過去，主機廠一直有著自己的“舒適區”，傳統的造車模式依托的是鏈狀結構，信息一級級傳遞下來。

“傳統燃油車時代，主機廠大多只關注自己的一級供應商，二級、三級基本上就很少關注了。”中國汽車工業協會副秘書長陳士華在接受記者采訪時表示。

如今，鏈狀供應鏈的缺陷正在被放大，新能源汽車走出“舒適區”，改變傳統鏈狀的供應鏈結構，在新的網狀供應鏈結構下，車企的“主導者”地位遭到動搖。

為了適應供應鏈新變化，以“脫核”為特征之一的新型供應鏈金融模式擺上臺桌，不只依靠核心企業的信用擔保，而是更多憑借網狀供應鏈上產生的各類交易數據，由此產生的各種物流和信息流等來作為放款或者風險評估的依據。

降本壓力從主機廠逐級向上傳導，中小企業為主的上游供應商資金壓力陡增。目前中小微企業融資主要渠道還是銀行貸款，與中大型企業比，融資成本高，融資滿足率低。如何幫助中小企業解決融資難、融資貴的問題，是包括平安銀行在內的諸多金融機構一直在突破的難點。

“脫核”因時而變：解決供應鏈金融信用傳導長度

在傳統供應鏈金融模式中，銀行對上下游企業的授信，會占據核心企業的授信，核心企業承擔最終償付連帶責任，這很大程度也降低了核心企業的參與積極性。

另一方面，如果核心企業不愿配合銀行進行確權、提供交易數據或核心企業自身出現信用風險等，這類融資模式便無法順利開展，銀行等金融機構頗為“被動”。

歸根結底，燃油車時代，主機廠對上下游擁有絕對的話語權，而在新能源汽車時代，“為搶占市場，新能源車企普遍面臨巨大的降本壓力、更快的迭代速度以及大幅縮短的研發周期，這也需要供應商更快響應甚至共同研發，此前關注一級供應商的主機廠被迫走出舒適區，改變傳統的鏈狀的供應鏈結構，將觸角觸及到二三級供應商，進而加強了對整個產業鏈的控制力。二是在新的網狀結構下，車企的主導地位發生動搖，電池、電機等部分核心零部件供應商議價權明顯上升。”一位新能源汽車供應商管理工程師告訴記者。

上游供應鏈話語權上升，新能源汽車市場競爭激烈，上游供應商在尋求更低的成本資金，下游經銷商則希望有更長的融資周期、更靈活的還款方式。

在新的發展模式下，供應鏈金融也在因時而變，不僅僅局限于主機廠向上下游供應鏈提供保理融資，而是加入了銀行和核心供應商，利用核心企業的信用進行融資，有效突破供應鏈金融級次問題，同時也不再僅僅依賴于主機廠。

在新的發展模式下，汽車供應鏈金融“脫核”正當時，銀行憑借技術和創新性金融產品，正在一步步解決上游企業的資金“絞索”。

上海金融與發展實驗室主任曾剛接受媒體采訪時解釋稱，“所謂‘脫核’，實際上并不是說產業鏈上這個核心企業不重要，這條產業鏈依然是圍繞核心企業展開的。”

目前，業內普遍認為，新能源汽車供應鏈脫核并非完全繞開核心企業，而是不只依靠核心企業的信用擔保，更多憑借供應鏈上產生的各類交易數據，以及由此產生的各種物流和信息流等來作為放款或者風險評估的依據。

針對新能源汽車產業鏈上的頭部企業的研產一體化等科研項目，平安銀行可提供10年期及以下項目貸款或中長期流動資金貸款，該專項貸款一方面助力企業研發投入獲得長期資金支持，另一方面相關利息費用可實現稅前加計扣除，充分享受國家稅收相關政策優惠。

針對新能源產業鏈頭部客群，除研發貸外，平安銀行還配套綜合金融服務方案，為頭部新能源動力電池上游企業提供主體授信、項目貸款、跨境銀團等服務，授信支持達300億元。

對于汽車下游經銷商，主要的痛點則在于融資成本和融資效率，在傳統“三方模式”基礎上，銀行對相應的融資產品進行了數字化改造，從而提升融資效率、降低融資成本，用數據、互聯網等科技手段，來對底層信貸邏輯進行一定修正和提升。

傳統燃油車大多為經銷商體系，新能源汽車時代衍生出了直銷模式和代理模式，銷售模式更加的多樣化，但是不變的是都對交付效率有很高要求。

平安銀行戰略客戶部總經理姜山表示，“針對新能源汽車銷售模式變化，平安銀行在10年前就全網首創新能源直銷貸、經銷商數據貸，主要邏輯是基于C端訂單，向主機廠發放貸款，由此實現了新能源汽車B+C金融服務閉環。”

同時，為匹配快速交付需求，平安銀行主要利用“三化”，即智能化、線上化、模型化提升客戶體驗。比如，平安銀行對經銷商的續貸業務可以實現一小時自動審批、三方協議一天內完成線上簽署、5分鐘極速放款，平安銀行還實現了移動端線上巡庫，7×24小時無人干預自動贖車，節省了經銷商大量的時間和人力。

據悉，平安銀行還通過“三數”加強內部管理，通過數字化經營、數字化管理、數字化運營，有效控制了風險。目前，下游供應鏈每年近4000億元的盤子，但不良率始終保持在一個非常低的水平。

創新挖掘企業信用背書：從“交易價值”到“身份價值”

對銀行來說，通過供應鏈進行融資，既實現了批量獲客，也有效降低了授信風險，這其中最大的變量是加入了核心企業的配合。

從上游角度來看，汽車供應鏈融資傳統方式有四種，分別為票據貼現、存貨融資、預收賬款融資和應收賬款融資。

其中，票據貼現依賴的是核心企業信用；存貨融資的抵質押物管理難；預收賬款融資大多數企業都難以滿足；應收賬款融資需要核心企業確權。

為解決傳統應收賬款融資模式的痛點，針對上游供應商的產品供給，銀行機構推出了“資產池”“數據池”模式，實現融資時點的前移、融資金額的擴大、提升融資靈活性。

姜山談到，平安銀行發揮在供應鏈金融的優勢，利用供應鏈的“交易價值”，從原先控貨、抵質押升級到通過對接鏈主企業數據來防范風險，并將融資時點從原先的應收賬款前移到訂單階段，為零部件供應商提供訂單融資。

去年，平安銀行圍繞國內某龍頭動力電池企業，通過訂單融資，對其上游材料類供應商和設備類供應商發放了超50億元的信貸投放。

首先，相較于傳統保理模式，訂單融資模式將融資時點前移。在該模式中，因認可主機廠的履約和付款能力，在主機廠下訂單時，根據訂單金融機構可以提前給供應商授信，用于采購原材料、進行生產等。

其次，相較于傳統保理模式，訂單融資是一個“池”的模式。另外，整套融資系統實現了線上化，從而提高了融資效率等。這種融資模式更適合民企、中小型供應商等，因其資質無法獲得金融機構的信用貸款，這種圍繞核心企業開展的訂單融資模式就比較適配。

姜山表示，平安銀行還創新性提出了“身份融資”，這一說法在業界較為少見，因為汽車供應鏈的準入條件非常嚴格，而且項目周期較長、供應關系相對穩定，所以某企業能進入核心企業的供應鏈中，本身就具有一定“身份價值”。

平安銀行“身份價值”形成了普惠金融場景方案，小額批量授信解決融資難的問題。例如，平安銀行圍繞長春區域的一汽集團上游二供、三供（供應商）的推出的普惠方案。單戶額度最高可以到5000萬元，未來平安銀行還要在六大汽車產區逐步去推廣示范。

數字化破局：解體鏈上中小企業融資堵點

傳統供應鏈金融以核心企業為主導，在以往汽車產業鏈中，主機廠是核心企業，對上下游均擁有很強的議價權，銀行的綜合金融業務也圍繞著車企展開。

對待上游供應商，主機廠有著長短不一的付款周期，從掛賬到付款需要2-3個月時間，快的企業可達1個月。多數主機廠會采取開立承兌匯票或選擇支付部分現金。

根據《商業匯票管理辦法》規定，承兌匯票賬期不應超過6個月。例如，理想汽車一般是采取現金和銀行承兌方式（更多是銀行承兌），賬期是一個季度。

因此，由于主機廠通過付款政策的差異可能占用上游供應鏈企業最長達9個月的營運資金，這會導致上游供應鏈企業現金流十分緊張，因而融資需求層出。

“我們的訂單很零散、金額也不大，個別的訂單只有4千元，向銀行申請融資不太容易。”深圳一家生產汽車磨具的小微企業這兩年發展很快，成為了某新能源汽車龍頭的供應商，但因為資產規模小、缺乏有效抵質押物，融資渠道、融資成本一直都是企業發展的難題。

目前中小企業融資渠道主要有股權融資、債券融資和銀行貸款。

“新能源汽車行業絕大部分企業還處于投入階段，建議加大權益資金的支持。”在談到產業鏈資金來源時，北汽藍谷副總經理、財務總監宋軍著重提到。

但并非所有的企業都能拿到直接融資，目前中小微企業融資渠道還是通過銀行。中小微企業在銀行融資時面臨融資難、融資貴的問題，與中大型企業比，融資成本高，融資滿足率低。這并非銀行不想向企業發放貸款，而是不敢貸。

“新能源汽車產業大概有1萬多個零部件的生產企業，除龍頭企業以外，確實存在大量腰部、尾部供應鏈企業。”姜山表示。

究其原因，中小微企業先天規模小，缺乏擔保能力。其次，缺乏完善的財務管理體系，審計報告良莠不齊，銀行難以做好風險判斷。

在這方面，平安銀行借助自身在數字化能力的積累賦能中小企業，從數據源頭破解鏈上中小企業融資難題。在提升財務管理能力方面，針對上游供應鏈企業特性，將平安銀行的“數字財資”系統模塊化、功能化、輕量化做成了很多小模組，中小企業得以有針對性地使用上數字財資系統，從而中小企業的整體數據對銀行來說就是可視的、可得的、可信的。

整體來看，平安銀行針對汽車供應鏈企業融資形成了頭部、腰部、尾部的全場景需求解決方案。在“內卷”加劇的新能源汽車產業中，加速“脫核”的供應鏈金融模式，或能進一步緩解鏈上企業的資金周轉壓力，為其提供更靈活、更低成本、更長周期的資金。

(21世紀經濟報道 記者 林典馳 曹媛)

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