斑馬消費 范建

(資料圖片僅供參考)

歷時10個月，“江西豬王”正邦科技的破產(chǎn)重整，終于走出了最關(guān)鍵的一步。

由雙胞胎農(nóng)業(yè)、中國信達等組成的聯(lián)合體，共同出資43.4億元，助力正邦科技涅槃重生。

更長遠的預(yù)期是，作為國內(nèi)飼料行業(yè)龍頭和生豬養(yǎng)殖第四的雙胞胎集團，將在4年內(nèi)，完成相關(guān)業(yè)務(wù)整體置入上市公司，以解決同業(yè)競爭。

重生后的正邦科技，有望穩(wěn)坐“豬老二”的位置。

43.4億馳援“江西豬王”

自2022年10月，被債權(quán)人錦州天利申請破產(chǎn)重整，歷時10個月，“江西豬王”*ST 正邦（002157.SZ），終于迎來了“白馬騎士”。

經(jīng)過遴選評審委員會表決，由雙胞胎農(nóng)業(yè)、中國信達、江西金資、寧波泓洋組成的聯(lián)合體，從10組意向投資人中脫穎而出，于7月21日確定為中選投資人。

8月5日，正邦科技重整計劃（草案）公布，公司邁出了涅槃重生的關(guān)鍵一步。

截止今年7月20日，共有2835家債權(quán)人向管理人申報債權(quán)（共3787筆），經(jīng)過資格審查的債權(quán)人，合計申報總金額236.19億元，其中，超過210億元為普通債權(quán)。

在對正邦科技實施重整的過程中，債權(quán)人、出資人、投資人等均作出讓步，以求最終實現(xiàn)各方利益的最大化。

根據(jù)重整計劃，將以正邦科技總股本為基數(shù)，以每10股轉(zhuǎn)增不超過18股實施公積金轉(zhuǎn)增股本，共計轉(zhuǎn)增57億股股票。

其中，31.5億股用于引入投資人。雙胞胎農(nóng)業(yè)作為產(chǎn)業(yè)投資人，以1.1元/股受讓14億股，聯(lián)合投資人以1.6元/股受讓17.5億股，合計提供資金43.4億元，用于支付重整費用、清償各類債務(wù)及補充上市公司流動資金。

其余25.5 億股轉(zhuǎn)增股票，將用于清償正邦科技及養(yǎng)殖系列公司債務(wù)。

目前，正邦集團仍為正邦科技控股股東，實際控制人為林印孫。截至今年3月末，林通過正邦集團及一致行動人，共計持有上市公司10.69億股，占公司總股本的33.55%。

實力雙胞胎

此次參與正邦科技重整的投資人可謂豪華組合，既有產(chǎn)業(yè)投資人，也有國資、地方國資、知名私募機構(gòu)，真是有錢也有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

其中，作為牽頭重整投資人的雙胞胎農(nóng)業(yè)，與正邦一樣，都屬江西省知名企業(yè)，在飼料和生豬養(yǎng)殖行業(yè)已浸淫了數(shù)十年。

雙胞胎農(nóng)業(yè)的背后是雙胞胎集團，其創(chuàng)始人為江西知名民營企業(yè)家、富豪鮑洪星。

1964年，鮑洪星出生于江西贛州龍南九連山，靠著自己的努力，考上江西省農(nóng)業(yè)大學，走出了大山。

大學畢業(yè)后，他即進入贛州市農(nóng)糧局下屬的飼料廠，一腳踏進飼料行業(yè)。26歲那年，他開始從事企業(yè)管理工作，歷任經(jīng)營廠長等職務(wù)。

在雙胞胎集團官網(wǎng)的董事長致辭中，鮑洪星說，“從接觸飼料的第一天起，我就深深愛上飼料，知道這輩子就是扎根農(nóng)牧了。”

1998年，他工作的飼料廠改制，時年34歲的鮑洪星，和數(shù)十人一起集資40萬元創(chuàng)立江西華利飼料，即雙胞胎集團的前身，主要生產(chǎn)雞鴨飼料。

做了幾年之后，他發(fā)現(xiàn)雞飼料的門檻太低，競爭激烈，路越走越窄。后經(jīng)調(diào)研，看到豬飼料的市場很大，卻沒有領(lǐng)軍品牌。

豬飼料行業(yè)中，技術(shù)含量最高的是乳豬飼料。當時，除了正大之外，其他乳豬料品牌都沒有形成氣候，且大多產(chǎn)品都不能解決豬只拉稀的問題。

2001年，雙胞胎賭上全部家當400萬元，全力投入乳豬料的研發(fā)，實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

兩年后，產(chǎn)品上市，為解決仿冒的問題，公司將兩顆料并排壓制，形如一對雙胞胎，于是，就將產(chǎn)品命名為“雙胞胎”，公司也就此更名。

雙胞胎集團在發(fā)展過程中，始終“吃豬飯、說豬話、念豬經(jīng)”，成為全國知名的豬飼料生產(chǎn)企業(yè)。

有了在豬飼料行業(yè)的基礎(chǔ)，公司將產(chǎn)業(yè)向下游延伸也是順理成章。

2017年，公司開始涉足生豬養(yǎng)殖行業(yè)，次年，即上市生豬百萬頭。其后，集團通過收并購快速轉(zhuǎn)型，短短幾年間，生豬養(yǎng)殖規(guī)模躋身行業(yè)前列。2021年，生豬出欄量超過1000萬頭。

截至今年3月，雙胞胎集團總資產(chǎn)375.08億元、凈資產(chǎn)183.19億元。2022年，該集團高居中國民營企業(yè)500強第97位，在江西省內(nèi)的民營企業(yè)中，實力僅次于方大鋼鐵集團。

資產(chǎn)注入預(yù)期

作為產(chǎn)業(yè)投資人，雙胞胎集團在正邦科技重整中的作用至關(guān)重要。它不僅要出錢，更要出力、出資源，讓企業(yè)快速恢復(fù)運營并發(fā)展壯大。

在經(jīng)營計劃中，雙胞胎集團表示，將以正邦科技作為長期戰(zhàn)略發(fā)展平臺，圍繞“以飼料、養(yǎng)殖為主業(yè)，向生豬屠宰與深加工延伸，形成完整肉食產(chǎn)業(yè)鏈”的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)深耕生豬產(chǎn)業(yè)。

重整完成后，將通過資金和資源的注入，快速恢復(fù)上市公司的經(jīng)營和盈利能力，力爭實現(xiàn)第一年經(jīng)營性減虧，第二年扭虧為盈。

為此，雙胞胎集團將協(xié)助正邦科技通過外購優(yōu)質(zhì)種豬、自培育種豬等方式籌備種豬引種工作；幫助上市公司擇優(yōu)質(zhì)養(yǎng)戶合作，快速投苗，加快恢復(fù)生豬出欄規(guī)模。

同時，對于上市公司可能存在的仔豬銷售需求，雙胞胎集團將提供兜底銷售保障。

對于上市公司的飼料板塊，雙胞胎集團將共享全球原材料采購平臺，預(yù)計可低于市場平均價2%-5%；如因產(chǎn)能限制上市公司存在代工需求，雙胞胎集團將以低于市價20%的優(yōu)惠，幫其控制飼料成本，提升市場競爭力。

雙胞胎集團承諾，重整完成后兩年內(nèi)，實現(xiàn)上市公司欄位利用率達到85%以上，生豬上市率超過93%。重整完成后三年內(nèi)，上市公司年生豬上市規(guī)模達到1200萬頭的能力。

更大的預(yù)期是，重整完成后的24個月內(nèi)，雙胞胎集團將啟動自身生豬養(yǎng)殖、飼料等業(yè)務(wù)注入上市公司的程序，并承諾4年內(nèi)完成相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的整體上市。這也是雙胞胎集團解決與上市公司同業(yè)競爭的必然路徑。

2021年，正邦科技生豬出欄量近1500萬頭，僅次于牧原股份，位居行業(yè)第二。同年，雙胞胎排名第四。

一旦雙胞胎的資產(chǎn)注入，4年后的2+4，會不會大于一，誰又說得準呢？

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