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本周，市場最大看點是創業板指在經歷了4月份的超跌反彈后，出現了大漲，寧德時代、隆基綠能等新能源龍頭企業紛紛放出近幾個月來的天量，短期有見底跡象。

回顧創業板指過去兩次較大的反彈，一次是在去年12月至今年1月，另一次是在今年3月底至4月中，每次都是在季末、業績披露前后，而一旦業績披露期過去，往往又重歸調整。

究其原因，應該是預期與實際的反差，新能源行業在經歷了兩三年持續上漲后，從去年下半年開始，買賣雙方都對新能源持較謹慎的態度，但事實上時至今日，除了上游價格的不斷回落外，中下游整體需求和業績依然保持的不錯，這就導致了場內資金不斷賣出、股價不斷走低，但一些龍頭實際業績卻依然強勢，這種反差使得股價往往在業績披露期間出現超跌反彈。

既然稱之為反彈，至少表明機構整體態度仍偏謹慎，新能源股票最好的投資時光已經一去不復返。

不過，新能源的反彈，至少能讓創業板指數企穩，這對整體市場的恐慌情緒有所好轉，對于整體市場的反彈有利，同時或許也會適度分流高位的AI熱潮，使得市場更偏于均衡。

在經歷了5月的連續調整和6月的橫盤震蕩后，我們期待在7月能實現“五窮六絕七翻身”，中報期一切仍以業績為準。

(作者為國泰君安上海研究總監)

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