近日，浙江羊絨世家服飾股份有限公司（以下簡稱“羊絨世家”）披露了招股書，公司擬登陸深圳證券交易所。羊絨世家計劃募資3.5億元，將分別用于營銷網(wǎng)絡建設項目、智能化生產(chǎn)線建設項目。

值得一提的是，在1月6日中國證券業(yè)協(xié)會公布的2023年首批現(xiàn)場檢查名單中，剛遞交IPO招股書的羊絨世家赫然在列。

(相關資料圖)

蔣氏父子持股超持股超9成，出納員為高消費曾侵占公司千萬元

招股書顯示，羊絨世家系由羊絨世家有限以整體變更方式設立的股份有限公司。2010年1月，羊絨世家有限設立，注冊資本2000萬元，春風紡織集團持股比例為82%。

需要指出的是，春風紡織集團設立以來，主要從事外貿成衣定制業(yè)務。2010年，春風紡織集團設立羊絨世家有限專業(yè)從事自主品牌業(yè)務。其余股東中郎立群、張麗娜、柳衛(wèi)燕原在春風紡織集團從事外貿業(yè)務。

目前，羊絨世家的控股股東為興悅管理，其持有公司發(fā)行前股份總數(shù)的67.24%。羊絨世家的實際控制人為蔣慶云與蔣巍父子，其中蔣慶云、蔣巍分別直接持有公司10.34%、8.62%的股份，同時蔣慶云通過興悅管理、悅欣投資分別間接持有公司31.29%、2.58%的股份。父子二人合計持有公司52.83%的股份，合計控制羊絨世家90.95%的股份。此外，蔣慶云長期擔任羊絨世家董事長兼總經(jīng)理，蔣巍擔任董事兼副總經(jīng)理。

值得注意的是，羊絨世家還曾被員工利用職務之便侵占公司千萬元資金，從而鬧上法庭的情況。

2014年至2020年11月期間，羊絨世家子公司春風纖維（現(xiàn)已更名為“絨易紡織”）的出納吳佳穎利用職務便利，以偷拿公司保險箱內現(xiàn)金、使用現(xiàn)金支票取現(xiàn)、通過虛報公司銀行賬戶財務支出、瞞報公司銀行賬戶資金收入等方式和手段侵占公司資金1208.48萬元，并偽造供應商公章在詢證函上蓋章以掩蓋侵占事實，所侵占資金用于其高額生活消費。

2021年12月31日，杭州市濱江區(qū)人民法院一審判決吳佳穎犯職務侵占罪、偽造公章罪，數(shù)罪并罰，決定執(zhí)行有期徒刑八年，并處罰金30.10萬元；以損失1208.48萬元為限，責令吳佳穎繼續(xù)退出其余違法所得。

隨后，由于吳佳穎在案發(fā)后與其配偶周俊辦理離婚手續(xù)并將房產(chǎn)過戶給周俊，具有不當轉讓資產(chǎn)以逃避債務的嫌疑，絨易紡織于2022年9月以債權人的身份在西湖區(qū)法院起訴吳佳穎、周俊，請求判令撤銷二人之間的資產(chǎn)轉讓行為，西湖區(qū)法院以不具有管轄權為由不予立案，羊絨世家目前正在向吳佳穎所在地的法院提起訴訟。

為阿瑪尼等“代工”自主品牌孱弱，熱衷線下銷售用6成募資開100家店

資料顯示，羊絨世家是一家以羊絨、羊毛等毛絨材料為核心的服裝、服飾企業(yè)，主要從事時尚服裝、服飾的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司品牌業(yè)務依托METTE、SPRINGAIR、METTE KIDS三大自主品牌。同時，公司成衣定制業(yè)務的客戶還包括ARMANI、CAROLL、SUITSUPPLY等國際知名品牌。

羊絨一直被冠以紡織纖維“軟黃金”的美譽，而中國也是世界上最大的羊絨原料生產(chǎn)、加工和產(chǎn)品出口國。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年中國羊絨產(chǎn)量為15243噸，同比增長1.87%，2021年中國羊絨產(chǎn)量為15102噸，與2020年產(chǎn)量基本持平。

2019-2021年及2022年1-6月，羊絨世家實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.35億元、6.48億元、7.5億元和3.19億元，同期歸母凈利潤分別為5986.76萬元、3582.76萬元、6887.2萬元和3107.21萬元。不難看出，報告期內公司業(yè)績出現(xiàn)“過山車”。

目前，羊絨世家的產(chǎn)品主要由服裝、服飾，紗線構成。報告期內，公司服裝、服飾銷售保持增長趨勢，服裝、服飾收入占公司主營業(yè)務收入的比例從2019年度的72.78%提升至了2021年度的83.25%，紗線的收入占比則一直保持在20%左右。

作為一家以羊絨、羊毛等毛絨材料為核心的服飾企業(yè)，盡管羊絨世家坐擁自主品牌，但其仍然沒有走出國內多數(shù)服飾企業(yè)“為他人做嫁衣”的命運。2022年上半年，自出品牌收入占比為36.56%，而成衣定制收入占比為41.11%，后者為羊絨世家主要收入來源，公司實質是為包括阿瑪尼等在內的國際大牌提供代工服務。

但從單價來看，羊絨世家的成衣定制2022年上半年平均售價僅為118.88元/件，毛利率也僅為29.97%，而同期內公司自主品牌的毛利率為61.47%，二者相差31.5個百分點，并且還將公司綜合毛利率拉低至36.76%。

雖然公司自主品牌的利潤最高，但是羊絨世家的定價在同業(yè)中并不算高，其平均銷售價格為594.57元/件，而鄂爾多斯的自營銷售均價則超1000元/件。

值得一提的是，在電商銷售穩(wěn)步發(fā)展的當下，羊絨世家自主品牌的線上收入仍相對有限，且公司還“反其道而行”積極拓展線下業(yè)務。

報告期內，羊絨世家的門店總數(shù)量由2019年末的99家增加至2022年6月末的138家，其中，直營門店由58家增加至88家，加盟店由41家增加至50家。而且本次IPO，公司還將6成的募資款用于開店，并表示未來3年內將以租賃的形式開設100家直營門店。

2019-2021年及2022年1-6月，公司租賃費分別為1828.57萬元、2218.15萬元、131.04萬元及28.64萬元，而2021年大幅下降的原因是根據(jù)新租賃準則，門店租賃費用通過使用權資產(chǎn)折舊在銷售費用中體現(xiàn)，2021年為2522.34萬元，2022年1-6月為1308.39萬元。

需要指出的是，羊絨世家的加盟渠道一直控制在加盟商陳偉卿、劉良才、史巍和武立杰四個自然人手中，而加盟門店的增加也需要經(jīng)過加盟商的推薦。

此外，2022年上半年羊絨世家經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額一度出現(xiàn)了為負數(shù)。報告期內，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.13億元、1894.69萬元、6697.2萬元和-4740.86萬元，公司去年上半年遠低于凈利潤。

對此，羊絨世家解釋稱，公司上半年需要為秋、冬季服裝服飾的銷售旺季做生產(chǎn)備貨，采購支出較大，而相應的銷售、回款則主要在下半年；同時每年中期進入服裝、服飾外銷出貨高峰，賬期一般為1-3個月，該部分銷售貨款在信用期內尚未收回。（藍鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan@lanjinger.com）

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