證券之星光伏行業(yè)周報(bào):本周單晶硅市場(chǎng)階段性企穩(wěn)，但單晶硅環(huán)節(jié)階段性降價(jià)的過(guò)程中，短期拋壓造成一定的市場(chǎng)恐慌情緒。工信部、發(fā)改委等四部門(mén)下發(fā)建材行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案，確保2030年前建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。教育部印發(fā)關(guān)于《綠色低碳發(fā)展國(guó)民教育體系建設(shè)實(shí)施方案》的通知，在有條件的地區(qū)開(kāi)展學(xué)校建筑屋頂光伏行動(dòng)，推動(dòng)光伏與建筑一體化發(fā)展。

(資料圖片僅供參考)

短期拋壓仍然存在 硅片價(jià)格階段性企穩(wěn)

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周單晶硅市場(chǎng)階段性企穩(wěn)，其中：

M6單晶硅片(166mm/160μm)價(jià)格區(qū)間在6.23-6.33元/片，成交均價(jià)維持在6.27元/片，周環(huán)比持平；

M10單晶硅片(182 mm /150μm)價(jià)格區(qū)間在7.3-7.48元/片，成交均價(jià)維持在7.41元/片，周環(huán)比持平；

G12單晶硅片(210 mm/150μm)價(jià)格區(qū)間在9.7-9.73元/片，成交均價(jià)維持在9.72元/片，周環(huán)比持平。

本周企穩(wěn)的主要原因是所有專(zhuān)業(yè)化硅片企業(yè)完成一輪調(diào)價(jià)，各家在現(xiàn)價(jià)基礎(chǔ)上采取包括階梯優(yōu)惠、補(bǔ)片等方式的補(bǔ)貼。供給方面，各家在硅料供應(yīng)充足的情況下，盡量維持高開(kāi)滿(mǎn)開(kāi)。11月產(chǎn)量預(yù)期在35-37GW之間，增量主要來(lái)源于企業(yè)開(kāi)工率的提升和幾家企業(yè)的產(chǎn)能爬坡，其中包括寧夏中環(huán)、青海晶科、新疆晶科、內(nèi)蒙雙良、云南宇澤等企業(yè)。需求方面，電池端，主流電池片報(bào)價(jià)維持在1.35-1.37元/W，目前電池環(huán)節(jié)利潤(rùn)豐厚，一線(xiàn)企業(yè)開(kāi)工率高，采購(gòu)積極熱情。組件端，遠(yuǎn)期訂單成交價(jià)在1.92-1.97元/W之間，地面光伏裝機(jī)項(xiàng)目拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求快速增長(zhǎng)，分布式表現(xiàn)依舊優(yōu)異。海外出口方面，由于圣誕節(jié)的臨近，海外需求有所降溫。

本周兩家一線(xiàn)企業(yè)開(kāi)工率維持在75%和85%。一體化企業(yè)開(kāi)工率維持在70%-100%之間，其余企業(yè)開(kāi)工率維持在80%-100%之間。一線(xiàn)企業(yè)利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)奪產(chǎn)業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)，一體化企業(yè)通過(guò)調(diào)節(jié)供需完善自循環(huán)系統(tǒng)，專(zhuān)業(yè)化企業(yè)涉足N型領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)彎道超車(chē)。在單晶硅環(huán)節(jié)階段性降價(jià)的過(guò)程中，短期拋壓造成一定的市場(chǎng)恐慌情緒，企業(yè)或?qū)p緩?fù)斗攀袌?chǎng)的硅片產(chǎn)出進(jìn)度，并在庫(kù)存消化殆盡后進(jìn)一步投產(chǎn)釋放。

機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)

國(guó)新證券最新研報(bào)指出，從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格趨勢(shì)看，隨著Q4新增硅料產(chǎn)能釋放和硅片降價(jià)，中游電池環(huán)節(jié)成本壓力將緩解，當(dāng)前大尺寸電池供給仍然偏緊，短期仍有漲價(jià)預(yù)期，Q4電池企業(yè)毛利預(yù)計(jì)持續(xù)修復(fù)。考慮到硅料價(jià)格仍處于歷史高點(diǎn)，Q4電站集中開(kāi)工，新技術(shù)組件能夠帶來(lái)更高的發(fā)電增益。TOPCon組件價(jià)格在2.03-2.10元/W價(jià)格區(qū)間，高于PERC組件1.9-1.95元/W，溢價(jià)0.15-0.13元/W，低于理論溢價(jià)0.25元/W，能夠給下游電站帶來(lái)更高IRR水平。當(dāng)前階段我們?nèi)钥春秒姵丨h(huán)節(jié)盈利修復(fù)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的新技術(shù)電池和一體化企業(yè)盈利彈性。

前三季度國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)76GW，規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高，各省市“十四五”規(guī)劃海上風(fēng)電裝機(jī)接近200GW，未來(lái)業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，隨著原材料價(jià)格持續(xù)回落，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)明確。建議逢低布局風(fēng)電，重點(diǎn)關(guān)注抗通縮能力更強(qiáng)、業(yè)績(jī)彈性更高的海纜和塔筒環(huán)節(jié)龍頭。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、原材料價(jià)格波動(dòng)；2、項(xiàng)目開(kāi)工不及預(yù)期；3、疫情控制不及預(yù)期；4、地緣戰(zhàn)爭(zhēng)及沖突加劇等

宏觀(guān)事件

1、工信部、發(fā)改委等四部門(mén)下發(fā)建材行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案

11月7日，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、生態(tài)環(huán)境部和住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部四部門(mén)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于印發(fā)建材行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案的通知》，通知指出，優(yōu)化建材行業(yè)能源結(jié)構(gòu)，促進(jìn)能源消費(fèi)清潔低碳化，在氣源、電源等有保障，價(jià)格可承受的條件下，有序提高平板玻璃、玻璃纖維、陶瓷、礦物棉、石膏板、混凝土制品、人造板等行業(yè)的天然氣和電等使用比例。

“十四五”期間，建材產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展，行業(yè)節(jié)能低碳技術(shù)持續(xù)推廣，水泥、玻璃、陶瓷等重點(diǎn)產(chǎn)品單位能耗、碳排放強(qiáng)度不斷下降，水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗水平降低3%以上?！笆逦濉逼陂g，建材行業(yè)綠色低碳關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化實(shí)現(xiàn)重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立綠色低碳循環(huán)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系。確保2030年前建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。

2、教育部：有條件地區(qū)開(kāi)展學(xué)校建筑屋頂光伏行動(dòng)

11月9日，教育部印發(fā)關(guān)于《綠色低碳發(fā)展國(guó)民教育體系建設(shè)實(shí)施方案》的通知。方案中提到，到2025年，綠色低碳生活理念與綠色低碳發(fā)展規(guī)范在大中小學(xué)普及傳播，綠色低碳理念進(jìn)入大中小學(xué)教育體系；有關(guān)高校初步構(gòu)建起碳達(dá)峰碳中和相關(guān)學(xué)科專(zhuān)業(yè)體系，科技創(chuàng)新能力和創(chuàng)新人才培養(yǎng)水平明顯提升。到2030年，形成一批具有國(guó)際影響力和權(quán)威性的碳達(dá)峰碳中和一流學(xué)科專(zhuān)業(yè)和研究機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，引導(dǎo)職業(yè)院校增設(shè)相關(guān)專(zhuān)業(yè)，到2025年，全國(guó)綠色低碳領(lǐng)域相關(guān)專(zhuān)業(yè)布點(diǎn)數(shù)不少于600個(gè)，發(fā)布專(zhuān)業(yè)教學(xué)標(biāo)準(zhǔn)，支持職業(yè)院校根據(jù)需要在低碳建筑、光伏、水電、風(fēng)電、環(huán)保、碳排放統(tǒng)計(jì)核算、計(jì)量監(jiān)測(cè)等相關(guān)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域加大投入，充實(shí)師資力量，推動(dòng)生態(tài)文明與職業(yè)規(guī)范相結(jié)合，職業(yè)資格與職業(yè)認(rèn)證綠色標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合，完善課程體系和實(shí)踐實(shí)訓(xùn)條件，規(guī)劃建設(shè)100種左右有關(guān)課程教材，適度擴(kuò)大技術(shù)技能人才培養(yǎng)規(guī)模。

加快推動(dòng)學(xué)校建筑用能電氣化和低碳化，深入推進(jìn)可再生能源在學(xué)校建設(shè)領(lǐng)域的規(guī)?；瘧?yīng)用。在有條件的地區(qū)開(kāi)展學(xué)校建筑屋頂光伏行動(dòng)，推動(dòng)光伏與建筑一體化發(fā)展。

3、國(guó)家發(fā)展改革委：鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)加大太陽(yáng)能發(fā)電等節(jié)能降碳領(lǐng)域投資力度

11月7日，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見(jiàn)。其中提到，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)加大太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電、儲(chǔ)能等節(jié)能降碳領(lǐng)域投資力度。鼓勵(lì)民間投資的重點(diǎn)工程項(xiàng)目積極采取以工代賑方式擴(kuò)大就業(yè)容量。

4、內(nèi)蒙古印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)全區(qū)風(fēng)電光伏新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》

11月9日，內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)全區(qū)風(fēng)電光伏新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，文件提出，建立多元化并網(wǎng)機(jī)制。市場(chǎng)化并網(wǎng)消納的新能源項(xiàng)目要通過(guò)自建、合建共享調(diào)峰資源或購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等市場(chǎng)化方式落實(shí)并網(wǎng)條件，按照負(fù)荷需求增加并網(wǎng)規(guī)模；保障性并網(wǎng)規(guī)模按照年度非水電可再生能源電力最低消納責(zé)任權(quán)重確定，重點(diǎn)用于支持自治區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)工程。廣泛拓展新能源應(yīng)用場(chǎng)景，優(yōu)先支持全額自發(fā)自用和不占用電網(wǎng)調(diào)峰空間的市場(chǎng)化并網(wǎng)消納項(xiàng)目。

5、湖南碳達(dá)峰實(shí)施方案：到2030年新能源發(fā)電容量達(dá)4000萬(wàn)千瓦以上

日前，湖南印發(fā)《湖南省碳達(dá)峰實(shí)施方案》?！斗桨浮分赋?，大力發(fā)展可再生能源。加快提升省內(nèi)可再生能源利用比例。大力促進(jìn)具備條件的風(fēng)電和光伏發(fā)電快速規(guī)?；l(fā)展，加大具有資源優(yōu)勢(shì)的地?zé)崮荛_(kāi)發(fā)利用力度。因地制宜發(fā)展農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電，鼓勵(lì)生物質(zhì)直燃發(fā)電向熱電聯(lián)產(chǎn)轉(zhuǎn)型，積極探索開(kāi)展區(qū)域智慧能源建設(shè)，形成多能互補(bǔ)的能源格局。因地制宜開(kāi)發(fā)水能，做好水電挖潛增容工作。落實(shí)新增可再生能源消費(fèi)不納入能源消費(fèi)總量考核。到2025年，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到22%左右，單位地區(qū)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放下降確保完成國(guó)家下達(dá)目標(biāo)，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。到2030年，新能源發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到4000萬(wàn)千瓦以上。

行業(yè)新聞

1、江蘇蘇州：到2025年底教育系統(tǒng)建筑屋頂建光伏 安裝比例不低于可安裝光伏屋頂面積的60%

日前，蘇州市人民政府關(guān)于印發(fā)《蘇州市教育系統(tǒng)屋頂分布式光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)利用實(shí)施方案》的通知，通知指出，全市新建和改擴(kuò)建學(xué)校建筑應(yīng)執(zhí)行二星級(jí)及以上綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)，除建筑屋頂規(guī)劃設(shè)計(jì)有特殊用途外，應(yīng)同步安裝分布式光伏發(fā)電設(shè)施。鼓勵(lì)符合條件的學(xué)校建筑按照光伏建筑一體化(BIPV)進(jìn)行屋頂和外立面設(shè)計(jì)，優(yōu)先使用光伏瓦、光伏幕墻等構(gòu)件替代傳統(tǒng)建筑裝飾材料。既有建筑在符合安全條件的前提下，按照“宜建盡建”原則，建設(shè)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)。到2025年底，全市教育系統(tǒng)建筑屋頂建設(shè)光伏設(shè)施，安裝比例不低于可安裝光伏屋頂面積的60%。

2、光伏新增4.62GW！吉林發(fā)布電力發(fā)展“十四五”規(guī)劃

11月7日，吉林省能源局發(fā)布《吉林省電力發(fā)展“十四五”規(guī)劃》發(fā)布，文件提出：預(yù)計(jì)2025年，全省裝機(jī)容量將達(dá)到6187萬(wàn)千瓦。其中：非化石能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)3814萬(wàn)千瓦，約為2020年的2.5倍，占比61.7%，提高15.7個(gè)百分點(diǎn)。其中水電654萬(wàn)千瓦，煤電1959萬(wàn)千瓦，燃?xì)?13萬(wàn)千瓦，風(fēng)電2200萬(wàn)千瓦，生物質(zhì)160萬(wàn)千瓦和光伏800萬(wàn)千瓦。

具體來(lái)看，光伏發(fā)電方面，“十四五”期間，擴(kuò)大白城百萬(wàn)千瓦級(jí)“光伏領(lǐng)跑者”基地規(guī)模。以西部白城、松原地區(qū)為重點(diǎn)，開(kāi)展風(fēng)光儲(chǔ)、光伏農(nóng)業(yè)、光伏牧業(yè)等“光伏+”地面光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)。中部長(zhǎng)春、吉林等地區(qū)推廣光伏建筑一體化分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目。預(yù)計(jì)到2025年，全省光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到800萬(wàn)千瓦。

3、浙江蒼南縣：重點(diǎn)支持鈣鈦礦、TOPCon電池、HJT電池等太陽(yáng)能電池研發(fā)

近期，蒼南縣人民政府印發(fā)蒼南縣科技發(fā)展“十四五”規(guī)劃的通知，通知指出，針對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)上游單晶硅、多晶硅、銀漿、基膜材料，中游光伏玻璃、背板、電池片，下游光電儲(chǔ)存、上網(wǎng)與并網(wǎng)光伏系統(tǒng)建設(shè)的鏈條特點(diǎn)，重點(diǎn)支持鈣鈦礦、TOPCon電池、HJT電池等低成本、高效率、長(zhǎng)壽命太陽(yáng)能電池研發(fā)；支持高導(dǎo)電性銀基漿料、下一代光伏電池漿料研發(fā)、高性能背光膜的工程化技術(shù)；支持硅料加工、光伏玻璃、光伏組件、逆變器、匯流箱等光伏產(chǎn)業(yè)鏈重要裝備研發(fā)；支持光伏系統(tǒng)智能化監(jiān)測(cè)及智能化運(yùn)維系統(tǒng)研發(fā)；探索近海漂浮式光伏系統(tǒng)技術(shù)研究和灘涂光伏等分布式光伏開(kāi)發(fā)。

4、浙江臨海：預(yù)計(jì)到2025年光伏裝機(jī)量671.4MW 分布式471.4MW 集中式200MW

11月8日，臨海市發(fā)展和改革局關(guān)于印發(fā)臨海市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃的通知，通知指出，壯大清潔能源產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，建設(shè)清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系，重點(diǎn)推動(dòng)光伏、風(fēng)能等清潔能源發(fā)展，提升清潔能源比重。

——積極發(fā)展太陽(yáng)能。繼續(xù)堅(jiān)持以分布式光伏發(fā)電應(yīng)用的發(fā)展原則，重點(diǎn)發(fā)展分布式光伏發(fā)電，深度參與分布式光伏整縣推進(jìn)試點(diǎn)。預(yù)計(jì)至2025年，臨海市光伏發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到67.14萬(wàn)千瓦，其中，分布式光伏47.14萬(wàn)千瓦，集中式光伏20萬(wàn)千瓦。

5、浙江金華市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃：新增光伏裝機(jī)1GW，總投資30億元

11月9日，浙江省金華市發(fā)改委印發(fā)《金華市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，《規(guī)劃》要求，進(jìn)一步擴(kuò)大太陽(yáng)能利用范圍。深挖分布式光伏潛力。開(kāi)展整縣(市、區(qū))推進(jìn)屋頂分布式光伏建設(shè)，利用城鄉(xiāng)居民屋頂建設(shè)用戶(hù)光伏；工業(yè)園區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、特色小鎮(zhèn)以及學(xué)校、商場(chǎng)等公共建筑發(fā)展“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的分布式光伏；積極開(kāi)展新建建筑一體化光伏發(fā)電系統(tǒng)，加快建筑屋頂太陽(yáng)能熱水器和光伏發(fā)電系統(tǒng)一體化應(yīng)用。鼓勵(lì)集中式光伏發(fā)展。利用荒山坡地、設(shè)施農(nóng)業(yè)等用地標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)集中式光伏電站?！笆奈濉逼陂g，新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量超100萬(wàn)千瓦。同時(shí)，積極探索電化學(xué)儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車(chē)參與儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能、電熱冷綜合儲(chǔ)能等各類(lèi)新型儲(chǔ)能設(shè)施發(fā)展，將“光伏+儲(chǔ)能”作為能源碳達(dá)峰的重要路徑。

公司動(dòng)態(tài)

1、遼寧能源：擬收購(gòu)清能集團(tuán)100%股份 拓展風(fēng)光等清潔能源領(lǐng)域

11月9日，遼寧能源發(fā)布公告稱(chēng)，擬向遼能投資、港華投資、海通新能源等共8名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)其持有的清能集團(tuán)100%股份，同時(shí)擬非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，用于標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)、上市公司或標(biāo)的公司補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)等。

交易的標(biāo)的公司清能集團(tuán)是遼寧省屬?lài)?guó)有企業(yè)中領(lǐng)先的綜合性清潔能源公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為清潔能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，具體包括風(fēng)電業(yè)務(wù)、太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)及天然氣業(yè)務(wù)。遼寧能源表示，此次交易完成后，遼寧能源將向風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電以及天然氣業(yè)務(wù)等領(lǐng)域布局。本次交易有利于公司向清潔能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展，有利于提升上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

2、大全能源再簽四百億多晶硅銷(xiāo)售長(zhǎng)單

大全能源11月7日晚間公告，近日與某客戶(hù)簽訂了《多晶硅采購(gòu)供應(yīng)合同》，合同約定2022年11月至2027年12月某客戶(hù)預(yù)計(jì)共向公司及內(nèi)蒙古大全采購(gòu)13.7萬(wàn)噸多晶硅一級(jí)免洗料，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約為415.11億元。

近一個(gè)月以來(lái)，大全能源(688303.SH)已經(jīng)簽訂五筆多晶硅銷(xiāo)售長(zhǎng)單，可見(jiàn)下游需求火爆。僅在今年公司就以長(zhǎng)單方式被鎖定超85萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)量，以明年20萬(wàn)噸產(chǎn)能，合約期5年計(jì)算，未來(lái)年均鎖量達(dá)到17萬(wàn)噸，大全能源超過(guò)85%產(chǎn)能已被提前鎖定。

3、橫店?yáng)|磁：明年計(jì)劃新增TOPCon產(chǎn)能 單體項(xiàng)目擴(kuò)張約6-8GW

橫店?yáng)|磁近期的調(diào)研活動(dòng)記錄顯示，目前橫店?yáng)|磁組件產(chǎn)品主要出貨到歐洲分布式市場(chǎng)，預(yù)計(jì)今年出貨占其分布式市場(chǎng)總量的10%左右，后續(xù)仍會(huì)加大歐洲市場(chǎng)的開(kāi)拓力度，爭(zhēng)取逐步提升分布式市場(chǎng)的占有率至15%左右。

明年橫店?yáng)|磁計(jì)劃新增TOPCon產(chǎn)能，單體項(xiàng)目擴(kuò)張可能在6-8GW，電池和組件考慮匹配發(fā)展，但投資時(shí)間可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)拓展情況有所錯(cuò)開(kāi)。

4、大全能源：內(nèi)蒙古投建的一期10萬(wàn)噸多晶硅擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年二季度投產(chǎn)

11月10日大全能源在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，內(nèi)蒙古投建的生產(chǎn)基地，一期10萬(wàn)噸多晶硅擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年二季度投產(chǎn)，一期1000噸半導(dǎo)體項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年3季度投產(chǎn)。

5、協(xié)鑫擬投建蕪湖20GW光伏電池及配套產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地項(xiàng)目

協(xié)鑫集成于11月9日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于變更募集資金用途的議案》，公司擬將樂(lè)山協(xié)鑫集成10GW高效TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地(一期5GW)項(xiàng)目募集資金23,161.79萬(wàn)元(占募集資金凈額的9.3%)以及相關(guān)利息調(diào)整用于蕪湖協(xié)鑫20GW(一期10GW)高效電池片制造項(xiàng)目。其中，“蕪湖協(xié)鑫20GW(一期10GW)高效電池片制造項(xiàng)目”項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)為安徽省蕪湖市灣沚區(qū)通航創(chuàng)新園，項(xiàng)目建設(shè)期8個(gè)月；“蕪湖協(xié)鑫20GW(一期10GW)高效電池片制造項(xiàng)目”總投資352,727.81萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資321,564.59萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金31,163.22萬(wàn)元。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

硅料價(jià)格

本周硅料環(huán)節(jié)仍然以前期訂單履行和交付為主，部分硅料頭部企業(yè)已經(jīng)優(yōu)先完成新訂單簽訂，但是仍有個(gè)別企業(yè)新訂單簽訂仍在進(jìn)行中，分化趨勢(shì)逐步顯現(xiàn)。硅料需求端一方面盼跌和觀(guān)望情緒持續(xù)發(fā)酵，另外一方面硅片環(huán)節(jié)面臨自身壓力加劇，繼而逐步開(kāi)始轉(zhuǎn)化需求壓力。截至本周三，單晶致密塊料主流價(jià)格暫未出現(xiàn)明顯下修，暫時(shí)仍然維持在每公斤303元人民幣，但是高價(jià)區(qū)間繼續(xù)下降，不同廠(chǎng)家的報(bào)價(jià)范圍已經(jīng)逐步擴(kuò)大，二線(xiàn)廠(chǎng)家價(jià)格有逐步下探趨勢(shì)。硅料需求方在供需關(guān)系中正在逐步改變角色和心態(tài)，上游環(huán)節(jié)博弈氛圍濃郁。

11月拉晶企業(yè)生產(chǎn)用料的剛性需求預(yù)期明顯，拉晶整體稼動(dòng)率穩(wěn)中有升，硅料需求的規(guī)模仍然具有確定性，對(duì)于硅料價(jià)格暫時(shí)仍具一定支撐意義。但是上游供需關(guān)系在年底即將成為臨界點(diǎn)，預(yù)計(jì)硅料價(jià)格雖然難以在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)斷崖式下跌，但是距離松動(dòng)的概率已在逐步增加。

硅片價(jià)格

單晶硅片環(huán)節(jié)整體價(jià)格未見(jiàn)明顯波動(dòng)，但是各個(gè)規(guī)格的低價(jià)水平呈現(xiàn)繼續(xù)下探趨勢(shì)，目前基于下游電池環(huán)節(jié)“能開(kāi)盡開(kāi)”的高稼動(dòng)和硅片需求的高確定性，硅片環(huán)節(jié)本周簽單和發(fā)運(yùn)相比月初有所平緩，主流價(jià)格暫時(shí)維持平穩(wěn)，但是整體庫(kù)存水平悄然累積。

本月拉晶環(huán)節(jié)整體稼動(dòng)率穩(wěn)中有升，市場(chǎng)供應(yīng)量繼續(xù)增加，其中降級(jí)硅片流通量也呈現(xiàn)加大放量趨勢(shì)，非正品硅片的價(jià)格水平繼續(xù)下降，但是目前正在轉(zhuǎn)變中的供需關(guān)系，同時(shí)迫于硅片需求端對(duì)產(chǎn)品效率、品質(zhì)各方面不斷提高的要求，降級(jí)硅片雖價(jià)格讓步但是恐仍將遭遇滯銷(xiāo)危機(jī)。

面對(duì)年底硅片銷(xiāo)售壓力增加的市場(chǎng)環(huán)境變化，不排除各家硅片企業(yè)會(huì)針對(duì)商務(wù)合作條款或相關(guān)合作細(xì)則方面做出靈活調(diào)整，變相促進(jìn)硅片流通速率。

電池片價(jià)格

11月觀(guān)察電池片與組件排產(chǎn)狀況，電池片供需仍舊緊張但并未持續(xù)擴(kuò)大，再加上硅片松動(dòng)也使得電池片廠(chǎng)家利潤(rùn)水平得到修復(fù)，以及衡量下游組件廠(chǎng)家的接受度已十分有限，預(yù)期11月電池片整體價(jià)格高檔維穩(wěn)，不致有更大的漲幅。本周電池片成交價(jià)格并沒(méi)有太大波動(dòng)，M6、M10、 G12尺寸落在每瓦1.31元人民幣、每瓦1.35-1.36元人民幣、以及每瓦1.34-1.35元人民幣的價(jià)格水平。而其中觀(guān)察因?yàn)槭袌?chǎng)流通量小、急單等因素，極少數(shù)個(gè)別客戶(hù)主動(dòng)喊價(jià)拿貨，使主流M10尺寸高價(jià)成交價(jià)格上行來(lái)到每瓦1.38元人民幣價(jià)格區(qū)間，使整體價(jià)差擴(kuò)大。展望后勢(shì)，在供需情勢(shì)緊張下，短期電池片價(jià)格走勢(shì)仍然維持高檔，較難反應(yīng)硅片跌價(jià)牽連，而12-1月傳統(tǒng)電池片拉貨淡季將隨需求萎縮而緩步下行。然而，由于明年年節(jié)提前，若組件提前備貨電池片也將影響屆時(shí)價(jià)格走勢(shì)。

組件價(jià)格

11月價(jià)格維穩(wěn)、500w+雙玻組件執(zhí)行價(jià)格持穩(wěn)約每瓦1.95-2.05元人民幣，單玻的價(jià)格價(jià)差每瓦1-3分人民幣左右。目前市場(chǎng)對(duì)明年簽單大多以長(zhǎng)單協(xié)議平攤成本波動(dòng)，國(guó)內(nèi)較少訂單簽訂調(diào)價(jià)機(jī)制，近期新簽訂的標(biāo)案也有此傾向。

組件成本壓力尚未緩解，部分廠(chǎng)家11月新報(bào)價(jià)小幅上調(diào)2-3分人民幣、至每瓦1.99-2.07元人民幣，然成交接受度有限，部分大型項(xiàng)目?jī)r(jià)格主要以1.9-1.95元人民幣的價(jià)格執(zhí)行，四季度整體價(jià)格區(qū)間持續(xù)擴(kuò)大。此外，本周也可看見(jiàn)成交開(kāi)始趨緩，因冬季即將到來(lái)、項(xiàng)目打樁進(jìn)度較緩，此外廠(chǎng)家交單時(shí)間也不著急搶12月的節(jié)點(diǎn)，搶裝時(shí)間模糊，近期也有風(fēng)聲在明年初的節(jié)點(diǎn)價(jià)格有可能出現(xiàn)下滑。

海外組件均價(jià)止穩(wěn)約每瓦0.25-0.265元美金的水平，歐洲FOB價(jià)格目前價(jià)格維穩(wěn)約每瓦0.25-0.28元美金左右，亞太地區(qū)FOB價(jià)格約每瓦0.245-0.255元美金、巴西FOB價(jià)格約落在每瓦0.245-0.255元美金。印度本土FOB價(jià)格換算約每瓦0.32-0.36元美金左右的水平。美國(guó)東南亞組件DDP價(jià)格每瓦 0.41-0.44元美金、本土DDP價(jià)格約每瓦0.5-0.6元美金。

N型電池片、組件價(jià)格

本周價(jià)格持穩(wěn)上周，目前價(jià)格未形成主流，等待后續(xù)廠(chǎng)家量產(chǎn)情況再行決議是否增加報(bào)價(jià)欄位。目前N型電池片對(duì)外銷(xiāo)售份額并不多，大多以自用為主。HJT電池片(M6)價(jià)格每瓦1.45-1.6元人民幣不等。TOPCon(M10/G12)電池片當(dāng)前價(jià)格約在每瓦1.41-1.45元人民幣。

而組件價(jià)格部分，目前HJT組件(M6)價(jià)格約在每瓦2.1-2.2元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.28-0.3元美金；HJT組件(G12)價(jià)格約每瓦2.2-2.4元人民幣。TOPCon組件(M10/G12)價(jià)格約每瓦2.03-2.1元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.27-0.28元美金。

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