2022年最后一個交易日，滬指以紅盤收官，但年內A股市場震蕩起伏，三大指數均收跌，其中，滬指全年下跌15%，創業板指跌近三成。

(資料圖)

調研活動是投資者挖掘上市公司信息的重要來源，是洞悉市場主力資金動向的窗口之一。2022年，市場調整無礙機構調研熱情，且熱度更勝于往年，有接近一半A股公司接待各類機構投資者。

同時，熱門調研股接待機構數量激增，有72家A股公司全年機構接待量超過1000家次。其中，醫療器械龍頭邁瑞醫療熱度高居不下，連續第三年占據調研熱門股榜首。

72家A股公司接待超千家機構

從機構調研總量看，東方財富Choice數據顯示，截至證券時報·e公司記者發稿，2022年共有2484家上市公司獲得各類機構調研，約占A股公司總數的49%。

其中，2022年，有72家A股公司的機構接待量超過1000家次，這一指標數據在2021年為28家；有13家A股公司2022年接待量超過2000家次，2021年同期僅為5家。

個股來看，邁瑞醫療的調研熱度“斷層領先”。2022年以來，邁瑞醫療接待機構總量已達到5373家次，成為唯一一家年度機構接待總量突破5000家次的公司，這也是該公司連續第三年占據機構調研熱門股榜首。

機構投資者對邁瑞醫療的調研活動主要集中在財報披露后。作為醫療器械龍頭企業，邁瑞醫療受集采影響程度、業績增長目標等一直是機構關注的焦點。

2022年，高熱度調研標的仍以大盤成長型風格為主。吸引機構數量排名前十的公司依次為邁瑞醫療、埃斯頓、容百科技、匯川技術、中科創達、高測股份、橫店東磁、偉星新材、傳音控股和怡合達。這些公司主要來自機械設備、電力設備、醫藥生物等科技制造行業。

頭部調研熱門標的陣容較2021年已有較大變化，2022年前十公司中有半數為新面孔，且接待機構數量激增。其中，埃斯頓2022年接待了3817家次機構，較2021年同比增逾3000家；容百科技、高測股份和橫店東磁年內接待機構總量均同比增逾2000家。

此外，2022年熱門調研股的科創屬性增強。其中，容百科技 、高測股份、傳音控股3家上榜的滬市公司均來自科創板。

中游制造業覆蓋力度較大

從行業分布看，機構投資者的行業偏好延續了穩定性。申萬一級行業中，醫藥生物、電子和機械設備行業公司受到青睞，分別有282家、270家和263家板塊內公司迎來機構調研。這也是往年機構“蜂擁”的三大行業。一方面，上述行業內上市公司數量相對較多，另一方面此類行業具備較強的專業性。

覆蓋力度層面，2022年獲調A股公司更多分布于中游制造業。具體來看，機構對電子行業的覆蓋力度最大，有270家公司收獲調研，這意味著，該行業約64%的A股公司年內接待了機構。更細分來看，電子行業中的半導體子板塊受關注度最高，有93家公司迎機構“叩門”。

此外，國防軍工、電力設備等中游制造業也有著較高的覆蓋度，分別有約59%和58%的板塊內公司接待了調研，其各自機構調研總量最高的子行業則分別為軍工電子、電池行業。

下游消費板塊中，醫藥生物行業最受關注，有近六成公司收獲調研。其中，化學制藥和醫療器械兩大子行業均有超過80家公司接待調研。

尤其是在醫療器械板塊，熱門調研股頻出。除了前述“調研王”邁瑞醫療，多家公司也接待了超千家機構，例如開立醫療和澳華內鏡接待機構總量均接近2000家次，海泰新光的接待量也超過了1800家次。

其他消費板塊中，食品飲料、美容護理、家用電器行業的調研覆蓋率也在50%以上。值得一提的是，安井食品、洽洽食品2家食品飲料公司2022年熱度提升顯著。

安井食品為預制菜概念股，該公司自2022年才開始披露投資者關系活動記錄，全年接待機構已接近1800家次；洽洽食品為堅果炒貨行業龍頭，隨著春節臨近，機構近期也積極關注其旺季備貨的情況。

也有行業相對不太受機構“待見”。2022年僅有7家煤炭行業A股公司收獲調研，行業覆蓋比例僅約18%。另一上游傳統周期行業——石油石化的覆蓋率也較低，約19%的板塊內公司接待機構調研。此外，房地產行業的覆蓋率也較低，約為21%。

熱門調研股整體市場勝率不高

從以往經驗看，機構調研動向往往透露主力資金的偏好，且調研板塊易出現一定程度的“馬太效應”，即股價越是上漲，越容易吸引機構前往調研。

不過，2022年，機構熱門調研股的整體市場勝率不高，機構關注度與股價表現并未呈現正相關。

獲調研A股公司中，僅有534家全年股價收漲，占比僅逾二成。

值得一提的是，分行業看，2022年年初至今，申萬31個一級行業中，僅有煤炭、綜合行業指數錄得漲幅。前述調研覆蓋率最低的煤炭行業漲幅位居榜首，年漲幅達10.95%。而調研覆蓋率最高的電子行業反而跌幅最大，該行業指數全年下跌超過36%。

個股層面，熱門調研股也未走出亮眼走勢。72家接待超千家機構的A股公司中，僅有25家公司2022年年初至今獲得正收益，勝率僅約34%。

而上述接待機構總量前十名公司中，僅有高測股份、匯川技術和橫店東磁3家公司全年股價實現上漲。

其中，高測股份年漲幅最大，達到55.91%，匯川技術和橫店東磁則分別微漲1.75%、0.46%。

高測股份2022年業績表現超出市場預期。最新業績預告顯示，高測股份預計2022年全年凈利同比增幅在3倍以上。受益于光伏行業高景氣度，該公司光伏切割設備、金剛線業務及硅片切割加工服務業績預期全面增長。

前十名公司中，傳音控股、容百科技和華陽集團跌幅居前，3家公司全年跌幅分別約48%、40%和39%。

“調研王”邁瑞醫療年內股價也跌去了16%，最新報收于315.97元/股，當前市值約3831億元。

全部獲調研公司中也不乏逆市大漲公司，剔除2022年上市的次新股，股價表現最佳公司為綠康生化，其2022年累計漲幅達到381%。綠康生化主營獸藥研發、生產和銷售，2022年7月，該公司宣布擬通過收購切入光伏膠膜行業，這之后便啟動上漲模式。不過，綠康生化公開的調研活動主要是在公布跨界消息之前的上半年。

明星私募保持活躍

A股調研活動的主要參與者為機構投資者。而在機構投資者類型中，證券公司、基金公司與投資公司為調研主力軍。其中，券商與基金公司最為勤奮，調研頻次最高。

數據顯示，2022年，中金公司、中信證券、嘉實基金的調研總次數位居前三，分別達2912次、2840次、2820次。

其中，中金公司關注度最高的公司為偉星新材，其次是美迪西和華利集團；中信證券與嘉實基金最青睞的公司則分別為橫店東磁和常熟銀行。

整體來看，券商與基金公司最關注個股為邁瑞醫療，有21家券商、27家基金的最關注標的均顯示為該公司。

此外，華利集團、怡合達、容百科技等也反復被券商與基金公司“翻牌”。

2022年，明星私募依舊保持活躍。這一年，明星私募都重點關注了哪些公司？

高瓴資本2022年調研超過90家A股公司，合計調研總次數超過140次，其關注度排名前三的個股依次為怡合達、普聯軟件和瀾起科技。從調研名單看，其目光主要投向醫藥生物、新能源產業、半導體等熱門賽道。

高毅資產2022年合計調研公司數達192家，調研總次數達246次，其最關注的公司依次為怡合達、凌云光和天賜材料。值得一提的是，高毅資產合伙人、首席投資官鄧曉峰還在美亞柏科、東富龍、立訊精密、楚天科技、海康威視、杰瑞股份等近20家公司的調研名單中現身。其中，就在本月，在鄧曉峰帶隊下，包括高毅資產合伙人、首席研究官卓利偉，高毅資產合伙人、資深基金經理吳任昊等多人組團調研了晶盛機電。

拾貝投資在明星私募中較為活躍，其間調研了337家公司，調研總次數達584次，其重點調研了怡合達、拓斯達、漢中精機等公司。此外，重陽投資和淡水泉最青睞埃斯頓；星石投資重點調研了天馬科技；景林資產和千合資本均反復調研了怡合達等。

（文章來源：證券時報）

關鍵詞： 機構調研 斷層領先 邁瑞醫療