對黃金市場來說，新的一年是一個良好的開端，本周黃金價格一度接近九個月高點。

黃金市場勢將連續第六周上漲，2023年第一個月的價格漲幅超過5%。雖然市場上有強烈的看漲情緒，但市場仍然缺少一塊。

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【資料圖】

投資者仍未進入市場，這導致一些分析師質疑本輪反彈的可持續性。雖然黃金價格今年上漲了5%，但全球最大的黃金交易所交易基金SPDR Gold Shares(紐約證券交易所代碼:GLD)的數據顯示，ETF需求繼續下降。

截至1月19日，GLD的黃金持有量減少了5.21噸。問題是：價格是跟隨更廣泛的投資需求，還是ETF的購買量會上升，以反映市場的看漲情緒?ETF市場的資金流出已經放緩，但還沒有結束。

與此同時，也有人擔心白銀不會像黃金那樣出現看漲情緒。在去年11月和12月表現優于黃金之后，銀價似乎在24美元/盎司左右徘徊。

白銀缺乏動能，也與銅等其他工業金屬的走勢形成鮮明對比。銅目前處于4.26美元/磅左右的七個月高位。

這些市場差異需要一段時間才能自行發揮作用。盡管如此，我們仍有理由對投資者最終將看到持有貴金屬的價值抱有希望。

本周，美國銀行發布了一份非常看漲黃金的報告。分析師們表示，他們預計未來三年黃金將成為一種主要資產。

美國銀行并不是唯一看好前景的銀行。去年11月，歐洲基金管理公司HANetf調查了100位歐洲和英國財富基金經理。調查結果顯示，89%的受訪者表示，他們打算增加黃金敞口。

HANetf ETF研究主管Tom Bailey在報告中表示：“現在的情況可能是，對黃金的許多負面情緒已經過去。”

至于推動貴金屬人氣的因素，最大的因素仍然是美元翻轉;美元指數自去年9月份創下20年高點以來已下跌逾10%。

分析師表示，由于市場預計美聯儲將放緩其激進的緊縮周期，美元正在失去動能。市場已經完全消化了美國央行下月初加息25個基點的預期。

在接受Kitco News的獨家采訪時，受人尊敬的經濟學家David Rosenberg表示，他預計2月份的會議將是美聯儲最后一次加息。他補充說，即將到來的經濟衰退將迫使該央行在今年下半年的某個時候開始降息。

在這種環境下，他預計黃金將成為一種有吸引力的資產，并預計金價今年將升至2000美元/盎司上方的歷史新高。

不過，市場情緒(尤其是華爾街分析師)已轉為看跌，他們預計金價在沖至2000美元/盎司之前會出現一些盤整。

而(1月27日)公布的Kitco News黃金周度調查顯示，普通投資者仍然非常看好黃金，為華爾街和散戶在2023年首次出現分歧。

盡管多數分析師仍是長期看漲黃金的多頭，但許多分析師表示，下周美聯儲的貨幣政策決定將給市場帶來很大風險，投資者可能希望在當前水平鎖定部分利潤。對于想要入市的投資者，普遍的建議是不要在當前價位追逐市場。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski說，鑒于美聯儲將采取什么行動尚不清楚，他對下周的黃金走勢持中性看法。他指出，周五公布的通脹數據顯示，不包括食品和能源價格的個人消費支出指數(PCE)在去年12月份上升了4.4%。

他指出，這是第一個低于聯邦基金利率的通脹指標。他還說，目前還不清楚這一數據是否足以讓美聯儲相信通脹已得到控制。

美聯儲下周可能加息25個基點，但基調可能偏鷹派，這可能支撐美元，打壓黃金。Cieszynski表示，美元將是下周黃金走勢的關鍵。

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