8月28日，創業板文科創產業園區運營服務商第一股德必集團（300947.SZ）發布了2023年半年報。

半年報顯示，2023年上半年，德必集團實現收入5.23億元，同比大增28.84%；同期實現歸母凈利潤716.01萬元，同比減少85.91%。2023年第二季度，德必集團實現收入2.84億元，同比增長51.05%，同期實現歸母凈利潤468.05萬元，同比減少81.4%。據披露，營收的強勢離不開前期新拓項目逐步進入招商運營期帶來的收入貢獻；而同期的利潤表現，則主要與部分新拓項目仍處爬坡期，收入增長尚無法覆蓋相對固定的成本費用有關。

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一方面，德必集團的第二季度營收和利潤表現均好于第一季度，顯示了業績進一步修復的趨勢；另一方面，上半年，德必集團的經營性現金流量為3.33億元，同比大增104.54%，現金造血能力大大增強。

重要的非財務數據方面，截至2023年6月30日，德必集團的園區管理面積超133萬平方米，較2022年底數據，增幅達約12.71%。

大步快走穩中有升在管面積再創新高

公司營收取得靚麗的同比增幅背后的原因是多元的。一方面，部分由于去年的綜合因素影響，可比基數較低，給增長留出了空間；更重要的是，同時，德必集團前期的新拓項目開始進入招商運營期，收入來源不斷壯大充實。

截至2023年6月底，德必集團作為行業內屈指可數，能夠實現跨城市、跨區域、規模化、連鎖化發展的優質產業園區運營服務商，在國內的上海、北京、深圳、成都、南京、杭州、蘇州、長沙、合肥、西安、武漢、徐州等多個城市，及意大利、美國等海外地區運營管理了74個文化創意產業園區，運營管理面積超133萬平方米。

具體分經營模式來看，德必集團承租運營園區65個，運營管理面積約110萬平方米；參股運營園區6個，運營管理面積約20萬平方米；受托運營園區3個，運營管理面積約3萬平方米。德必集團正在積極加快向“受托運營”等新模式的升級，以構建“數字化+智慧園區平臺+產業生態圈”為方向，期待實現良性的長期發展。

有關利潤的同比減少，可以發現主要來自于運營成本的大幅增長。德必的業務穩定性高，因此收入與成本也呈現穩定的特征，但是兩者之間存在暫時“錯配”的可能。反映在財報方面，一方面，成本的確認更加剛性，從拓新客戶到確認收入存在時間性差異，換言之，新拓項目尚處于爬坡期，收入的增長尚無法覆蓋相對固定的成本費用，導致歸母凈利潤、扣非后凈利潤、每股收益均下降；另一方面，隨著2021年新租賃準則的實施，使用權資產和使用權負債的入表，也給收入成本結構上造成了一定影響。

樹立標桿引領行業創新發展頻獲肯定

作為行業龍頭，除了在業績提升上繼續努力外，德必集團也在不斷探索公司業務更好創造社會效益的可能，并定期總結升華成功經驗，為行業獻上“德必藍本”。

城市更新作為一項系統工程，不僅是建筑物和設施的升級改造，更是對城市建成區物質空間形態、經濟社會結構以及人居環境質量的不斷改善。作為國內最早提出并落實“城市更新”概念的企業之一，德必集團始終身體力行，并推陳出新，理論與實踐并進；此前《西安城市更新發展——文化&科技創新趨勢白皮書》的發布即體現了這一點。

德必集團董事長賈波今年在接受媒體采訪時曾表示，“好的城市更新應該滿足這么幾點，一、能夠助力城市經濟的可持續發展；二、能夠傳承歷史文脈；三、能夠滿足低碳環保的要求；四、能夠改善社區民生激發社區活力?！彼J為，“城市更新要注意不能用開發的思路和工作方式，謹防大拆大建、大修大補，城市更新是精細化操作，是細水長流的持續存在?！?/p>

在管理團隊明晰的思路下，德必集團走出起家的上海，向更多各具文化特色的城市而行，大力開拓自身的戰略版圖。8月初，子公司蘇州市德必桃花塢文化旅游產業發展有限責任公司成立。該項目核心定位為：姑蘇區最高處的桃花園林，項目結合在地文旅，打造“可觀、可居、可游、可學”的蘇式典范園區，形成“B端+C端”的新型產業融合園區；與蘇州桃花塢片區聯動，串聯北寺塔、報恩寺、唐寅故居、泰伯廟等文化景點，打造獨具特色的文體旅綜合項目；并以“城市·歷史·文化”為依托，古今融合再現桃花塢風雅，以文化賦能商業和產業，再現桃花塢的江南水鄉人文生活氣息。

作為綜合性的文體旅資源共享項目，桃花塢項目是德必深耕文體旅融合發展模式的重要探索，服務于集團在長江中游城市群與陜川渝西三角經濟區的長線布局；這種文體旅融合模式，在業內具備一定的創新性，對在地城市更新和產業升級的助力顯然會更深入。

精細化操作也是德必一直堅持的實踐，在創造商業價值的同時，也為社會價值和藝術價值貢獻力量：2023年，云亭德必易園榮獲“2022第九屆法國雙面神“GPDP AWARD”國際設計大獎辦公空間類—國際創新設計大獎”；金龍湖新天地榮獲“2022年度文旅工作先進單位”……同時，以“朱敬一書法藝術展”、“創意雙城匯-中意活動月”等為代表的線下空間活動，正更為潤物細無聲地實現著“激發社區活力”。

德必集團在不同領域的布局正在開花結果：一方面，作為文科創產業全價值鏈服務商，正在陪伴飛書深諾、36氪、樊登讀書會等客戶成長，更好地構筑起輕公司生態圈；另一方面，積極推進“文創+科創”的轉型升級：2023上半年，德必世紀WE國際數字科技中心揭牌；旗下智鏈合創于年初成為國家文創實驗區“云園區”的主要共建方，其后6月即先后宣布與?？低暫陀糜丫W絡達成戰略合作等，于科創領域持續推進。

2023年是德必集團上市2周年，同時也是德必成立20周年，從2023年半年報看，在復雜的宏觀大環境下，持續深耕的德必集團繼續實現了收入增長，保持了在業內的領先地位。上半年，德必集團積極推進投資者交流活動，分別接待了網絡交流和實地調研，更好地在資本市場濟進行了價值傳播。

下半年，隨著政策工具的陸續落地，行業走勢對德必發展而言，較為樂觀。行業下行周期恰恰是優秀企業低成本擴張的難得機遇，如果龍頭公司利用品牌和規模優勢地位，充分利用經濟下行周期的特點，深入調研，審慎決策，抓住機遇果斷出擊，有望實現積極穩健的低風險低成本擴張和并購。

本文來源：財經報道網

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