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近日，標(biāo)普全球評級表示，強(qiáng)大的市場地位和供應(yīng)鏈能力有助于網(wǎng)絡(luò)零售商京東集團(tuán)（京東）應(yīng)對疲弱的零售環(huán)境。憑借這些優(yōu)勢，京東2023-2024年有望實(shí)現(xiàn)中至高單位數(shù)的EBITDA增長，從而對其信用狀況構(gòu)成支撐。

京東2023年二季度業(yè)績略好于標(biāo)普預(yù)期。當(dāng)季收入同比增長8%（上半年增長約5%），而標(biāo)普預(yù)測的全年收入增速是3.6%。值得注意的是，約占總收入一半的核心門類電子產(chǎn)品和家電同比增長11%，優(yōu)于全國同比持平的表現(xiàn)。強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力使京東在銷售高峰期間保障了產(chǎn)品供應(yīng)，進(jìn)而保障了客戶體驗(yàn)。

京東擴(kuò)張第三方賣家平臺業(yè)務(wù)，應(yīng)會豐富其在售產(chǎn)品門類、擴(kuò)大客戶接觸面。但考慮到中國的零售環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn)，標(biāo)普的預(yù)測暫時(shí)保持不變。房地產(chǎn)市場的疲軟導(dǎo)致電子產(chǎn)品和家電需求萎靡。標(biāo)普預(yù)計(jì)，正在廣義電商領(lǐng)域擴(kuò)大市場份額的短視頻平臺將給京東帶來強(qiáng)大的競爭壓力。

與此同時(shí)，新業(yè)務(wù)投資的減少和高利潤平臺業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)的增加，應(yīng)有利于京東維持盈利能力。標(biāo)普的基準(zhǔn)情景假定該公司2023年EBITDA利潤率穩(wěn)定在4.0%左右；二季度其EBITDA利潤率約為4.5%。

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