本文來源：時代周報 作者：詹興晶

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經過擴股增資、選聘會計師事務所和聯席保薦機構等一系列準備動作后，宜賓市商業銀行（下稱“宜賓商行”）終于在2023年上半年最后一天邁出港股上市的關鍵一步。

港交所披露，總部位于四川的宜賓商行已于6月30日向港交所提交上市申請，建銀國際、工銀國際擔任聯席保薦人。

在此之前，宜賓商行曾公開喊出“力爭2023年、確保2025年實現上市”的口號，表示要加快建成“千億上市銀行”。2021年12月宜賓商行通過向五糧液(000858)、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區財政局等發行新股，注冊資本增至39億元。目前五糧液持股19.99%，為該行第一大股東。

截至2022年底，宜賓商行總資產規模僅804億元，相比2020年底增長41.3%，但相比其他港股上市的城商行資產規模仍有較大差距。如若成功上市，該行也將成為港交所“最袖珍上市銀行”。

為了解IPO相關事項，時代周報記者聯系宜賓商行相關負責人，該負責人表示，IPO進程中不方便披露，以公開文件為準。

兩年資產增加4成

宜賓商行于2006年正式營業，是在原宜賓市城市信用社基礎上改制設立的股份制地方金融機構。截至2022年12月31日，宜賓商行分支網絡包括39家設施（包括38家分支行及一家總行），是以總資產計宜賓市最大的銀行。

2021年底，宜賓商行曾公布各階段發展目標：2022年資產規模達到700億元以上，2023年設立成都分行，力爭2023年、確保2025年實現上市，2025年總資產達到1000億元以上。

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2021年12月，宜賓商行進行擴股增資，向五糧液、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區財政局及宜賓市南溪區財政局分別發行215,383,271股、215,275,526股、215,275,526股和431,520,762股新境內股份，注冊資本增至39億元。

截至2022年末，宜賓商行的前四大股東分別是五糧液、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區財政局及宜賓市南溪區財政局，持股比例分別為19.99%、19.987%、19.98%及16.94%。

2022年末，宜賓商行董事長薛峰表示，宜賓商行將全力建設成為“A+H”兩地上市及3000億元至5000億元資產規模、治理優良、市場競爭力突出的西部領先銀行，進一步打造成為西部改革發展的樣板銀行。

半年之后，宜賓商行在港交所提交了招股書，啟動了IPO進程。時代周報記者查閱招股書獲悉，2022年宜賓商行實現營業收入18.67億元，增長15.2%；凈利潤為4.33億元，較上年增長了31.74%。而2022年，五糧液營業收入為739.69億元，凈利潤為279.71億元；宜賓商行的凈利潤僅為五糧液的1.55%。

近3年宜賓商行資產質量持續改善。2020年至2022年末，宜賓商行不良率分別為2.65%、2.27%和1.77%；撥備覆蓋率分別為171.21%、198.35%、214.4%。截至2022年末，宜賓商行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為12.86%、12.89%和14.08%，符合監管要求，但相比2021年同期的15.26%、15.30%和16.47%均出現下降趨勢。

截至2022年末，宜賓商行資產規模約804.1億元，相比2020年底增加了235億元，增長41.3%。宜賓商行兩年資產增加超4成，主要原因是客戶存款增加。

截至2022年末，宜賓商行客戶存款總額為582億元，相較2020年增加165億元。其中公司公司存款總額為330.4億元（占比57%），相較2020年增加78.7億元，個人存款總額為251.6億元（占比43%），相較2020年增加86.7億元。

宜賓商行公司存款客戶中，存款金額超過1億元的單一公司銀行客戶是主力，2022年末這些大客戶在宜賓商行的存款余額為206.5億元，占公司存款總額比例為62.4%。

截至2022年末，宜賓商行的客戶貸款及墊款總額436.7億元，其中公司貸款是貸款組合的最大組成部分，占客戶貸款及墊款總額比例為79%。

宜賓商行的大部分公司貸款發放予小微企業。截至2022年末，小微企業貸款分別占宜賓商行公司貸款總額比例高達71.4%，公司貸款發放予前五大行業為建筑業、批發和零售貿易業、制造業、租賃和商務服務業、教育。

關于貸款集中于小微企業，宜賓商行在招股書提示相關風險，一是小微企業可能更容易受到宏觀經濟變化的影響；二是大型商業銀行及股份制商業銀行的重心明顯轉向迎合小微企業的需要，市場競爭更加激烈。

酒企基因

數百頁的招股書上，宜賓商行最大的亮點還是在于它的“酒企”基因。

宜賓商行的大股東是五糧液，在宜賓市大力發展世界級優質白酒產業的推動下，宜賓商行明確提出要成為“服務白酒產業鏈的特色銀行”，與五糧液形成資源上的協同聯動。

為此，宜賓商行成立了五糧液支行和酒圣路支行，兩者均致力于為宜賓優勢白酒產業服務。該行向五糧液提供支付結算服務，以支持五糧液的生產經營活動。同時結合白酒生產及銷售企業資產狀況和資金周轉特點，宜賓商行推出一些與“酒”有關的特色貸款，包括基酒抵押貸款、窖池抵押貸款、酒企高管信用貸、白酒互助信用貸等等。

官網顯示，窖池抵押貸款是向酒類生產企業提供的，以其生產酒的窖池作抵押的一種短期流動資金貸款。該類貸款為酒類生產企業日常經營流動資金貸款，貸款期限短，原則上不超過一年；擴大了酒類生產企業的融資擔保范圍；一次授信，可循環使用，縮短審批流程。

無論是在業務增量還是在存款增量上，因五糧液入股而形成“銀行+酒企”的模式讓宜賓商行未來更具發展潛力，估值空間更大。

事實上，行業內有不少酒企入股銀行的案例，其中包括瀘州老窖集團、貴州茅臺集團、洋河集團、汾酒集團、順鑫農業等等。其中貴州茅臺集團位列貴州銀行第二大股東，持股比例為12%。瀘州老窖集團是瀘州銀行的第一大股東，持股比例15.97%，還是瀘州農商行的第一大股東，持股比例為7.18%。

宜賓商行此次IPO，從資產體量上來看對標的是瀘州銀行。瀘州銀行2018年年底登陸港股，彼時資產規模僅825億元，經過幾年發展已經擴至2022年底的1486億元。宜賓商行如若能夠成功上市，敲開資本的大門，或許復制瀘州銀行的快速發展路徑。

值得一提的是，在提交招股書前夕，天風證券向珙縣國投運營轉讓宜賓商行741萬股股份（占全部已發行股本約0.19%），對價約為人民幣1964萬元，每股對價2.65元，該對價經轉讓雙方結合宜賓商行經評估每股凈資產協商確定。

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