22年過去了，我收益為-1.18%，這樣的收益率是不能讓人滿意的，但是比指數要強些。持倉如上圖所示

一、 本月倉位變動和理由

【資料圖】

本月加倉中國太平，理由是地產成為支柱產業的提法，本身就是為了保金融安全，銀行保險的定時炸彈被拆除。明年要好好發展經濟，放水是一定的，隨著放水進行，有可能迎來類似14年那般的水牛。另一方面放水形成通脹預期，未來帶來國債收益率的上行，由于壽險的業績受10年期國債750日均線影響，壽險會形成來業績拐點的預期。

三、今年的教訓不足

1、年初錯過煤炭股

年初有一次線下聚會，當我說著集運股的好處時候，另一個朋友說，利潤不穩定的海運股，不如三倍市盈率的伊泰，我覺得他說的好有道理，但是沒有繼續下功夫研究煤炭行業股票，導致我錯過22年煤炭股行情。

2、年初錯過中遠海油

年初看了一個航運行業的研報，其中講到油運時候，講到油運的新增貨運量達到歷史最低，讓我一瞬間，覺得和曾經的?？仡愃频母杏X。但是，感覺也就感覺了，沒有接下去深入研究，錯過中遠海能。

3、錯過可轉債投資機會，前半年在南安和線下各位股神見面時候，其中有個朋友，提醒我可轉債的投資機會，我當時覺得是個機會，但是也沒有后續繼續研究。

4、關于中遠海控的各種利空說法今年就沒有間斷過，但是海控也給過我出倉的機會，22年2月-3月?？豀也一度逼近歷史高點，到了4月跌破60日線，我也不知道我到底在想什么，我也錯過減持中遠海控H的機會。

5、今年醫藥股最低時候，寫道醫藥股可以布局了，但是也沒有買入。

6、年初對美聯儲的超預期加息沒有預判和準備。

以前我很敏銳，感覺到一點機會就記下來找資料搜索研究。22年我變得不敏銳了，也懶惰了。最重要是自己不再專注了。造成這一切的原因都怪自己，自從看完《一年一度喜劇大賽》后，我又看了《樂隊的夏天》《樂隊的夏天2》，感覺自己身上的文藝細胞蘇醒了，于是變身成了文藝青年寫起了小說，寫了《西寧往事之莎莉花園》。還構思后續繼續的寫作計劃。這種感覺就是，老房子著火，一發不可收拾，如果說價值投資是我另一個妻子，那我就已經出軌了，這種精神的注意力渙散，最終反映到收益率上。巴菲特曾說投資最大的優勢是專注，我體會到保持專注是多么的不容易。

格雷厄姆的才華不比巴菲特低，但是因為愛好多種多樣，財富遠遠不如巴菲特。新的一年我得收心了，把全部業余的精力放到投資上。

每個人都是多才多藝的，但是每個人的時間精力決定他只能把有限的時間精力放在一件事情上，并且把這件事做到了極致。不是誰都像波爾一般，又拿諾貝爾物理獎，又入選國家隊足球運動員。

四、2022年，面對今年行情的大幅波動，你怎樣平復內心的憤懣？怎樣度過投資的困難時期？

投資就是三分靠技術，七分靠心態，穩定的心 態對賺錢非常重要。

很多股市行情不景氣，很多人心神不寧，甚至精神崩潰。有的人覺得這次不同了，股市永遠不會好了，經濟永遠不會好了。就像我之前所說，很多人覺得是先看見才有想法，實際上是先有想法才看見。比如現在有的人覺得這次不同了，就會去看能夠證明這次不同了的事件，不要讓內心的妄念干預到你的眼光。22年的下跌和以往的熊市沒什么不同，最后都會結束，迎來牛市。每次都是相似，每次都有不同。

最悲觀的時候李蓓寫了一段話，大意是，隨著大家的預期悲觀，猶豫不決的人紛紛賣出資產，隨著指數下跌，大家更加悲觀，但是到了一個階段，再悲觀的消息，股市都跌不下去了。因為猶豫不決的人都賣光了，大家手里沒有籌碼可賣，也就沒得砸了。林波也說過，大盤指數如跌到一定市盈率，比如低于5，指數就就對消息面產生鈍化，再壞的消息也無法引起下跌。底部是大家一起恐慌性砸出來，大家都是手里的貨砸完了，也就沒得砸了。

之前說過，十幾年投資經驗告訴我，無論何時離場，底部無論如何不能離場。比如說 恒生指數創紀錄的到了14597點位時候，選股已經沒有意義，隨便買，以后都會賺錢。

不管如何我們是為自己賺錢，這是一件無怨無悔的事情，為自己賺錢的,所以也要承受相關的磨難。

五、2022年，在投資的過程中學習了什么新理論、新技能？哪些不錯的投資文章或者書籍讓你印象深刻？閱讀了瑞達利歐的《原則》，《原則2》，羅杰斯的《危機時代》，收看收聽了李蓓的諸多視頻音頻。覺得很受啟發，盡管今年黑天鵝不斷，但是在歷史長周期的背景下，又會發現這些事情的發生似乎又是順理成章的發生。歷史是個好東西，復述歷史可以推演未來。

六、今年的的收獲

今年10月時候，股市到了至暗時刻，港股恒生指數15000點以下，很多人心態都崩了，我還能保持一個平和的心，“不要讓內心的妄念干預到你的眼光。這次和以往的熊市沒什么不同，最后都會結束，迎來牛市。”

人過了四十，心態忽然之間變得平和起來。以前總有一種憤憤不平的心，突然就煙消云散，覺得過去的一切都是最好的安排。

年輕時候，遇到不同觀點，總想著急去反駁別人。想要證明我的對的，別人是錯的?，F在明白每個人心中都住著一個“包不同”，遇到別人觀點，先習慣性得想“非也，非也”，來證明自己的存在感，這是我們要避免的，人兩三歲就會說話，卻需要一輩子來學會傾聽。

股票投資是一個少數人賺錢，多數人虧錢的市場。這意味著多數人在股市想法是錯的，想要賺錢就要做少數人，要有逆眾思維。而對普通人來說，要做到逆眾，要習慣多數人的不認同，反駁，質疑。這對普通人來說很難，沒有多數人的認同感，怎么就能得到個人認同感？這是必須要經受的，也是要忍受的。要習慣別人不認同。

顏寧教授曾說，人生分為三個階段，輸入，證明、輸出。從我10年到17年，學習各種價值投資的的書籍、研報，刷雪球，17年到21年，我就是證明自己在雪球上撰寫文章，接收各種訪談，接收央視《投資者說》專訪。21年我的選股和業績已經證明了我自己。過了40歲之后，突然沒有懷才不遇的憤懣之心，內心得到平和。

40歲以后要輸出，40歲之前是為了證明自己而寫作，40歲以后為了輸出而寫作。

七、今年的感悟

兵無常勢，水無常形。每個人都要為自己的情懷付出溢價。比如白馬股，賽道股、高科技股、成長股，說起高估值，總能有很多美麗的理由來論證高股價的合理性。但是一旦下跌來臨，該下跌依然下跌，而且因為獲利盤眾多，殺起來，也是可怕的。所以越來越認同約翰鄧普頓說得，別告訴哪里最樂觀領域，告訴我最悲觀的投資領域。

從美麗的白馬股，到萬人嫌棄的股票，股票還是那個股票，只是大眾的心變了。所以我覺得最關鍵的是估值，還是估值。當然估值低也不意味著一定上漲。

“當不同風格的人在同一個股票上都趨于一致認同的時候，股價的主升浪就來了”，投資股票還得多維度去考慮。不能單一維度，考慮一個股票，否則就會陷入到，“為何各方面條件這么好，估值夠低，怎么還不漲的問題上？”所以我要學學馮柳，對股票的進行多維度判斷。

八、對于展望明年

2023年經濟運行走向好，參考歷史，會催生水牛來提升發展經濟的信心。

1、 黃金股

隨著歐美各國加息縮表，可以預見明年經濟會發生衰退，地緣動蕩更加加劇。而黃金，毫無疑問，是經濟增長的反面，是動蕩局勢的最愛。明年黃金價格會進一步上漲，黃金股也會受到追捧。

2、 能源股

原油受制于長期資本投入不足，因此對原油價格長期看好，巴菲特買入石油股也是基于此。

3、 有色股

銅存在一個6年的開采周期，19年是銅投資的低點，因此，可以預見2024-25，銅的供應會產生斷崖效應，引發價格上漲。

4、 軍工股

在當前的滯脹周期，科技發展停滯，區域地緣局勢不穩定，軍事沖突會增長，軍工是20年增長得長期賽道。

5、 保險股文章開頭有詳細論述。

總而言之，對于明年的展望，我是偏樂觀的，回溯自己歷史上的收益率，但凡是大虧的年份，第二年必定大賺，比如13

年收益-10.3%，14年大賺，18年收益-17.4%，19年大賺。所以23年收益不悲觀。

#2022投資總結#

$中國海洋石油(00883)$$山東黃金(01787)$ $紫金礦業(02899)$

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