21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 李域 深圳報(bào)道

【資料圖】

備受市場(chǎng)關(guān)注的券業(yè)降傭正式啟動(dòng)。

8月24日，“券業(yè)一哥”中信證券發(fā)布了《關(guān)于降低投資者交易傭金的告知函》，通知表示，自2023年8月28日起，公司將對(duì)存量投資者交易傭金（含規(guī)費(fèi)，下同）統(tǒng)一進(jìn)行下調(diào)，其中滬深交易所，涉及A股、B股、存托憑證品種的交易傭金，將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.00146%。

隨后，中信建投證券發(fā)布了《關(guān)于下調(diào)股票交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》，稱將在原A股股票、B股股票、北交所證券交易傭金費(fèi)率基礎(chǔ)上，按照通知對(duì)應(yīng)交易品種同比例下調(diào)傭金費(fèi)率。國(guó)泰君安證券也表示，傭金調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)自2023年8月28日起正式實(shí)施。

日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一攬子活躍資本市場(chǎng)的政策舉措，其中包括“降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，同步降低證券公司傭金費(fèi)率”。隨后，上交所、深交所、北交所即宣布自8月28日起降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，降幅最高達(dá)到50%。

“交易費(fèi)率調(diào)降系市場(chǎng)常用工具，歷次調(diào)降多為短期影響為主。”華寶證券分析師衛(wèi)以諾通過(guò)測(cè)算預(yù)計(jì)，此次經(jīng)手費(fèi)下調(diào)，可為權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)66.05億元費(fèi)用減免。但從市場(chǎng)短期反應(yīng)來(lái)看，整體降稅影響大于降費(fèi)影響。

“三家券商全按規(guī)定對(duì)相應(yīng)品種下調(diào)了傭金，和預(yù)期一樣，”某頭部券商相關(guān)人士表示，券商收取的傭金暫不受影響，如果降費(fèi)能刺激市場(chǎng)，提高交投的活躍，券商的傭金收入反而會(huì)有所增長(zhǎng)。

三家頭部券商官宣降傭

“券商一哥”中信證券率先官宣下調(diào)交易傭金。

8月24日，中信證券發(fā)布了《關(guān)于降低投資者交易傭金的告知函》，稱自2023年8月28日起，中信證券將對(duì)存量投資者交易傭金（含規(guī)費(fèi)，下同）統(tǒng)一進(jìn)行下調(diào)，其中滬深交易所，涉及A股、B股、存托憑證品種的交易傭金，將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.00146%；滬深A(yù)股、滬市B股大宗交易傭金將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.001022%，深圳B股大宗交易將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.00073%；北交所普通股、優(yōu)先股交易傭金將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.0125%。

中信證券表示，該舉措是根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《滬深北交易所進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)》及滬深北交易所發(fā)布的《關(guān)于下調(diào)股票交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》，公司積極響應(yīng)證監(jiān)會(huì)及滬深北交易所文件精神，切實(shí)將證券交易經(jīng)手費(fèi)下降的政策效果傳導(dǎo)至廣大投資者。

與此同時(shí)，中信建投發(fā)布了《關(guān)于下調(diào)股票交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》（下稱“通知”）。

通知稱，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員于2023年8月18日發(fā)布了關(guān)于“滬深北交易所進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)”的新聞公告，自2023年8月28日起A股、B股證券交易經(jīng)手費(fèi)從按成交金額的0.00487%雙向收取下調(diào)為按成交金額的0.00341%雙向收取，北交所由按成交金額的0.025%雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.0125%雙邊收取。

根據(jù)公告精神，中信建投表示，截至 2023年8月28日已在公司開(kāi)立資金賬戶的存量投資者，將在原A股股票、B股股票、北交所證券交易傭金費(fèi)率基礎(chǔ)上，按照通知對(duì)應(yīng)交易品種同比例下調(diào)傭金費(fèi)率。

同一天，國(guó)泰君安也發(fā)布《國(guó)泰君安證券關(guān)于下調(diào)部分品種證券交易費(fèi)用的告知函》。告知函表示，本次傭金調(diào)整范圍為司內(nèi)所有普通和信用資金賬戶，滬深交易所A股、B股、存托憑證的證券交易傭金率將在原有基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.00146%，北交所證券交易經(jīng)手費(fèi)由“按成交金額的0.025％雙邊收取”下調(diào)至“按成交金額的0.0125％雙邊收取”。本次傭金調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)自2023年8月28日起正式實(shí)施。

交易所讓利66億元

8月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一攬子活躍資本市場(chǎng)的政策舉措，其中包括將降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，同步降低證券公司傭金費(fèi)率。

當(dāng)日晚間，為進(jìn)一步活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心，上交所、深交所、北交所宣布自8月28日起進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)。其中，滬深交易所將A股、B股證券交易經(jīng)手費(fèi)從按成交金額的0.00487%雙向收取下調(diào)為按成交金額的0.00341%雙向收取，降幅達(dá)30%；北交所在2022年12月調(diào)降證券交易經(jīng)手費(fèi)50%的基礎(chǔ)上，再次將證券交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)降低50%，由按成交金額的0.025%雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.0125%雙邊收取。

據(jù)悉，證券交易經(jīng)手費(fèi)是證券公司在證券交易所的場(chǎng)內(nèi)交易成交后，按實(shí)際成交金額計(jì)算的一定比例向交易所交納的交易費(fèi)用，和傭金費(fèi)用收取一樣，雙向收取，即在買(mǎi)入時(shí)收取一次，在賣(mài)出時(shí)收取一次。

證券交易經(jīng)手費(fèi)與印花稅、過(guò)戶費(fèi)、交易監(jiān)管費(fèi)等，構(gòu)成A股的交易費(fèi)用。以上交所交易1萬(wàn)元為例，此前經(jīng)手費(fèi)為0.487元，下調(diào)后為0.341元。

國(guó)泰君安非銀分析師表示，“按2022年股票成交額測(cè)算，證券交易經(jīng)手費(fèi)下調(diào)每年將向市場(chǎng)讓利約66億元”。

開(kāi)源證券分析師認(rèn)為，交易所經(jīng)手費(fèi)下降利于降低交易成本，監(jiān)管更強(qiáng)調(diào)同步降低傭金率，將降費(fèi)效果傳遞到投資者，預(yù)計(jì)扣除經(jīng)手費(fèi)后的券商凈傭金率不受影響。

券商傭金下降空間有限

目前，對(duì)于買(mǎi)賣(mài)股票的投資者，交易手續(xù)費(fèi)具體包括印花稅、交易過(guò)戶費(fèi)、交易傭金、交易經(jīng)手費(fèi)和交易監(jiān)管費(fèi)等，這其中，占比最高為印花稅，費(fèi)率為0.1%。

根據(jù)最新費(fèi)率測(cè)算，如果投資者在上交所交易1萬(wàn)元，那么具體的費(fèi)用包括10元左右的印花稅、交易經(jīng)手費(fèi)0.341元、交易過(guò)戶費(fèi)0.1元、交易監(jiān)管費(fèi)0.2元，交易傭金1至3元。

實(shí)際上，由于證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，獲客難度增大，行業(yè)傭金率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，在2002年證監(jiān)會(huì)調(diào)整交易傭金之前，滬深兩證券交易所均采用3.5‰的固定傭金比例，調(diào)整為浮動(dòng)傭金制后，證券行業(yè)凈傭金率不斷下行。

根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年三季度末，證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入877.11億元，同期滬深兩市股票、基金交易額總計(jì)約190.14萬(wàn)億元，初步測(cè)算2022前三季度證券行業(yè)凈傭金率為0.023%，相比相同口徑測(cè)算下的2011年行業(yè)傭金率0.081%降低71.34%。

多位證券業(yè)內(nèi)人士表示，券商傭金整體下降空間有限，“目前券商整體費(fèi)率處于歷史低位，約為0.01%至0.025%。”

中銀證券認(rèn)為，此前，滬深兩市分別于2012年6月、2012年9月、2015年8月共計(jì)3次同步調(diào)降證券交易經(jīng)手費(fèi)率，3次均伴隨中國(guó)結(jié)算調(diào)降股票交易過(guò)戶費(fèi)等政策，組合降費(fèi)更有利于提升讓利投資者的實(shí)質(zhì)效果，提高交投活躍。

衛(wèi)以諾認(rèn)為，從市場(chǎng)短期反應(yīng)來(lái)看，整體降稅影響大于降費(fèi)影響。以最近一次下調(diào)費(fèi)用為例，從市場(chǎng)短期反應(yīng)來(lái)看，多數(shù)費(fèi)用下調(diào)消息對(duì)市場(chǎng)均有短期刺激作用。上證指數(shù)均有較為正面上漲效應(yīng)，特別是印花稅調(diào)降，2008年9月將印花稅改為單邊賣(mài)方收取時(shí)，單日上證指數(shù)漲幅達(dá)9.45%，“在交易量方面，降費(fèi)行為短期內(nèi)也有提振作用，而且降稅對(duì)交易量刺激更大，像最近一次調(diào)整印花稅、紅利稅征收，次日成交量較前一日均上漲超過(guò)50%，其他像過(guò)戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)等降費(fèi)影響相對(duì)較小。”

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