經濟金融史告訴我們，資產價格和市場是需要呵護的！

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今天早盤，地產股集體活躍，天房發展、深振業A一字漲停，深物業A、金科股份、深深房A、珠江股份等紛紛高開。消息面上，據彭博社報道稱，證監會計劃于周五召集部分房企和金融機構舉行線上房地產市場會議。對此，財聯社也報道稱，上述消息屬實，已有房企收到參會通知。

其實，利好消息可能還不止如此。據華南一家券商透露，地產調控政策細則或將在8月下旬-9月初逐步落地。前期中央地產政策吹風會疊加四大一線城市表態，目前進入政策真空期，一線城市地產政策放開具有較強確定性。據了解，時值中央部委例常高溫假期，目前四大一線城市地產政策調控方案已上報至中央，8月中下旬-9月初政策細則或將逐步出臺。

那么，這是否意味著重磅利好即將落地？

關于房地產的利好

此前，我們在報道中一直強調一個觀點：房地產企穩才能帶動中國經濟企穩。從目前的情況來看，隨著碧桂園事件的爆發，樓市又來到一個相對的動蕩期。在這樣一個時期，特別需要政策層面的快速支撐。

據華南某券商近期市場政策熱點調研反饋，在與住建部、國有大行及全國性股份商業銀行總行交流之后，他們表示，地產調控政策細則或將在8月下旬-9月初逐步落地。

前期中央地產政策吹風會疊加四大一線城市表態，目前進入政策真空期，一線城市地產政策放開具有較強確定性。據了解，時值中央部委例常高溫假期，目前四大一線城市地產政策調控方案已上報至中央，8月中下旬-9月初政策細則或將逐步出臺。

該券商認為，政策將總體圍繞分區域、分特定人群原則展開，不會一次性全面放開。據了解，四大一線城市或同步放開，但以郊區為先，緩步釋放政策，留足后續政策空間。第一輪政策出臺后，住建部將動態監控一線城市市場，整體預計第一輪政策效力有限，10月底將二次評估，視情況推進后續刺激政策，底線是一線城市量價企穩回升，但回升價格幅度控制在5%以內(住建系統綜合成交價)。

存量房貸利率下調方面，總體按照法制化、市場化原則推進。目前各行收到央行指導文件，但無定量要求。雖有提前還貸壓力，但按揭貸款屬于優質資產，銀行調降積極性一般，部分銀行支行推出限期優惠券，但主要針對有提前還款意愿客戶且以試點為主。結合調研反饋，在中央政策指導下，未來存量房貸利率下調或將在四季度逐步落地，但由于協調難度高，或將具有明顯區域差異。

此外，超大特大城中村改造每年或將帶動1-1.5萬億元投資，但由于項目周期偏長，將平滑對銷售市場影響。同時本輪城中村改造預計以房票安置為主(部分項目或涉及貨幣安置)，考慮到成本和存量房去化，或以異地安置為主。資金或主要以專項債/借款+民間資本形式，小部分或以PSL注入。

值得注意的是，昨天晚上，上述類似消息亦在房地產中介之間傳播：剛收到內部消息，四大一線放松政策將同時上報，只等批示。具體方案不得而知，大體方向是由郊區松綁限購，利率與按揭比例會有降低，但不會一放到底。10月會進行二次評估，如沒達到預期火熱程度，會繼續加大力度，直到刺激回以往常態。

據彭博社報道稱，證監會計劃于周五召集部分房企和金融機構舉行線上房地產市場會議。對此，財聯社也報道稱，上述消息屬實，已有房企收到參會通知。

另外兩個方向的積極信號

7月底召開的高層會議，主要有三個超預期的部分：分別是房地產、活躍資本市場和地方債。從目前的政策走向來看，除了房地產之外，另外兩個方向亦出現了積極信號。

昨天晚上，證券交易所層面發布消息稱，研究將滬市主板股票、深市上市股票以及兩市基金等證券的申報數量要求由100股(份)的整數倍調整為100股(份)起、以1股(份)遞增；此外，研究ETF引入盤后固定價格交易機制。按理來說，這只是活躍資本市場的一個起點。

另一方面，地方債層面亦有新動作出現。日前人民銀行貴陽中心支行召開2023年下半年全省人民銀行暨外匯管理工作會議，會議稱下半年要配合做好地方政府債務和城投債風險防范化解，有效維護轄區金融穩定，牢牢守住不發生系統性金融風險底線。繼續引導新增個人住房貸款利率和首付比例下行，引導存量個人住房貸款利率下行。貴州省此前因為地方債問題而屢次刷屏。

需要強調的是，無論是經濟史，還是金融史，最終導致危機的都是資產價格和市場的崩塌。中國也一直有一個觀點：在發展中解決問題。因此激發市場的活躍度、提振市場信心、維護資產價格才是解決問題之道。

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