作為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)源地的上海市，經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展，上海的A股滬深兩市上市公司數(shù)量、市值規(guī)模、營(yíng)收體量等居全國(guó)前列。金融界上市公司研究院對(duì)上海地區(qū)發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn)，上海ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)數(shù)量達(dá)到166家，僅次于北京市；披露占比為45.11%，在四大直轄市中位列第二。相較其他一線、新一線城市，上海民營(yíng)企業(yè)披露ESG相關(guān)報(bào)告的意愿更加強(qiáng)烈。

上海市企業(yè)數(shù)量及市值規(guī)模全國(guó)領(lǐng)先，金融與半導(dǎo)體行業(yè)撐起半邊天

作為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)源地，上海地區(qū)在上市公司數(shù)量、市值、利潤(rùn)等方面較其他地區(qū)有比明顯優(yōu)勢(shì)。

(相關(guān)資料圖)

1990年12月19日，國(guó)內(nèi)最重要的上證指數(shù)正式發(fā)布，延中實(shí)業(yè)（現(xiàn)名為方正科技）、真空電子（現(xiàn)名為云賽智聯(lián)）、飛樂(lè)音響等“老八股”于上交所掛牌交易。經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展，截至今年6月21日，A股滬深兩市上市公司數(shù)量達(dá)到5014家，總市值達(dá)到92.88萬(wàn)億元。

上海地區(qū)上市公司數(shù)量達(dá)到417家。按照省份地區(qū)來(lái)看，上海市排在廣東省（825家）、浙江省（664家）、江蘇省（628家）和北京市（445家）之后，位列全國(guó)第5名。按照城市來(lái)看，上海市僅次于北京市，是上市公司數(shù)量第二大城市。

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

截至6月21日，全國(guó)滬深兩市上市公司市值突破10000億元的城市總共有11個(gè)，上海市上市公司總體市值達(dá)到7.67萬(wàn)億，市值規(guī)模僅次于北京市的21.81萬(wàn)億和深圳市的9.22萬(wàn)億，位居全國(guó)第三。

上海地區(qū)上市公司的平均市值為183.85萬(wàn)億，市值1000億元以上上市公司共計(jì)16家，交通銀行以4262.68億元市值位居上海地區(qū)市值之首，中國(guó)太保、東方財(cái)富和金龍魚(yú)緊隨其后。此外，作為國(guó)內(nèi)重要的滬深300指數(shù)，上海地區(qū)滬深300上市公司數(shù)量達(dá)到34家，占比超過(guò)10%，數(shù)值超過(guò)全國(guó)平均水平。

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

上海地區(qū)的417家上市公司，從申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)來(lái)看，數(shù)量居前的行業(yè)是半導(dǎo)體（29家）、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)（20家）和軟件開(kāi)發(fā)（20家）。上海地區(qū)上市公司數(shù)量居前的行業(yè)集中在第二產(chǎn)業(yè)，主要在計(jì)算機(jī)技術(shù)、醫(yī)藥、半導(dǎo)體、汽車等領(lǐng)域。以市值規(guī)模角度看，非銀金融行業(yè)整體市值為10531.49億元位列首位，半導(dǎo)體行業(yè)以9254.63億元市值和銀行業(yè)以7280.18億元市值位列第2、3名。

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

上海披露ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)熱情度高，披露企業(yè)市值占比超過(guò)7成

ESG相關(guān)報(bào)告起源并非中國(guó)，而是美國(guó)、英國(guó)等資本市場(chǎng)更為成熟的國(guó)家。隨著A股與國(guó)際市場(chǎng)接軌的步伐逐漸加快，越來(lái)越多的企業(yè)認(rèn)可ESG理念，將其視為財(cái)務(wù)報(bào)告之外第二張報(bào)表，是公司對(duì)外形象展示的重要途徑。

ESG相關(guān)報(bào)告大致有三類，分別是ESG報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。金融界上市公司研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，排除2022年之后上市新股以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)警示的個(gè)股，A股滬深兩市ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)披露占比超過(guò)35%1。

上海市發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)達(dá)到166家2，排除2022年之后上市新股及風(fēng)險(xiǎn)警示個(gè)股后，占上海地區(qū)上市公司數(shù)量（368家）的比重為45.11%。數(shù)據(jù)顯示，上海市成為北京市（168家）之外，發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告最多的城市。上海市ESG相關(guān)報(bào)告發(fā)布比例在四個(gè)直轄市中僅次于重慶市；在ESG相關(guān)報(bào)告數(shù)量前10城市中，其發(fā)布占比也排名靠前。

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

上海地區(qū)166家ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)數(shù)量占比為45.11%，但總體市值高達(dá)5.19萬(wàn)億元，市值占比卻高達(dá)74.43%，多出近30個(gè)百分點(diǎn)。可以看出上海發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)，多數(shù)是營(yíng)收、凈利潤(rùn)體量較大的企業(yè)，具備市值優(yōu)勢(shì)。

ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)從行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)（12家）和半導(dǎo)體（11家）在數(shù)量上居前。特別是國(guó)際化濃厚的上海，具備培養(yǎng)知名半導(dǎo)體企業(yè)的優(yōu)秀基因，韋爾股份、中微公司等國(guó)內(nèi)有影響力的半導(dǎo)體企業(yè)的總部位于上海。

表1：上海地區(qū)發(fā)布ESG報(bào)告的11家半導(dǎo)體企業(yè)

制表：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)從行業(yè)披露占比來(lái)看，證券、出版、電力等34個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)，ESG相關(guān)報(bào)告披露占比達(dá)到100%。這一數(shù)值較高，一方面原因來(lái)自部分行業(yè)上市公司家數(shù)只有1家，而上市公司3家以上且披露占比100%的行業(yè)達(dá)到6個(gè)。其中，證券行業(yè)以光大證券在內(nèi)的7家上市公司，全部披露ESG相關(guān)報(bào)告。

ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)從組織形式看，有76家為國(guó)有形式，66家為民營(yíng)形式，這兩種形式占上海地區(qū)國(guó)有形式和民營(yíng)形式的比重分別為66.67%和30.99%3。上海國(guó)有企業(yè)披露ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)占比是民營(yíng)企業(yè)的2倍，可以看出國(guó)有企業(yè)發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告更為積極，有表率作用。

從全國(guó)范圍來(lái)看，A股滬深兩市排除2022年新股和風(fēng)險(xiǎn)警示企業(yè)后，上市公司數(shù)量在50家以上的涉及20個(gè)城市。在這20個(gè)城市中，民營(yíng)企業(yè)披露ESG相關(guān)報(bào)告上市公司，上海市以66家的數(shù)量位列第一。上海民營(yíng)企業(yè)披露ESG相關(guān)報(bào)告占當(dāng)?shù)仄髽I(yè)比重為30.99%，是除了紹興市（占比為39.34%）以外，披露占比第二高的城市。

表2：披露ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)數(shù)量居前的20個(gè)城市

制表：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

此外，金融界上市公司研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，A股發(fā)布ESG相關(guān)英文報(bào)告企業(yè)達(dá)到55家，上海地區(qū)達(dá)到4家，分別是愛(ài)旭股份、奕瑞科技、中谷物流和良信股份4家企業(yè)。其中受益于新能源汽車行業(yè)高景氣度周期，愛(ài)旭股份2022年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1954.33%，在ESG相關(guān)英文報(bào)告企業(yè)中增速居前。

ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)盈利表現(xiàn)更好，更受機(jī)構(gòu)關(guān)注

為了便于統(tǒng)計(jì)，金融界上市公司研究院將上海地區(qū)發(fā)布了ESG報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的企業(yè)統(tǒng)一定義為ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)，共計(jì)166家；將未發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)定義為未披露企業(yè)，共計(jì)202家。我們將對(duì)這兩類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、市場(chǎng)表現(xiàn)、機(jī)構(gòu)關(guān)注等展開(kāi)分析。

判斷一：ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)整體歸母凈利潤(rùn)增速好于未披露企業(yè)

股神巴菲特有一個(gè)著名金句：短期來(lái)看股市是一臺(tái)投票機(jī)，長(zhǎng)期來(lái)看股市是一臺(tái)稱重機(jī)。這句話說(shuō)明長(zhǎng)期來(lái)看股市與業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度最大，反映業(yè)績(jī)最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)有歸母凈利潤(rùn)。

金融界上市公司研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上海地區(qū)ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)2022年歸母凈利潤(rùn)平均數(shù)為-36.82%，中位數(shù)為-13.23%；而未披露企業(yè)的平均數(shù)為-83.85%，中位數(shù)為-17.94%。無(wú)論是平均數(shù)還是中位數(shù)，ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)均好過(guò)未披露企業(yè)。

未披露企業(yè)2022年歸母凈利潤(rùn)平均增速為-83.85%，落后于ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)，有很大原因是春秋航空、中視傳媒、力盛體育等歸母凈利潤(rùn)增速在-1000%以下企業(yè)的極值數(shù)值影響，拖累了平均增速，可以看出這些未披露企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較差，易受到宏觀環(huán)境沖擊。而ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)中，歸母凈利潤(rùn)大幅下滑及虧損企業(yè)數(shù)量及占比均好過(guò)未披露企業(yè)。

在ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)中，芯原股份、嘉麟杰等7家企業(yè)2022年在保持盈利、營(yíng)業(yè)收入超過(guò)10億元的基礎(chǔ)上，歸母凈利潤(rùn)增速在300%以上，表現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

表3：上海地區(qū)發(fā)布ESG報(bào)告居前的10家歸母凈利潤(rùn)增速企業(yè)

制表：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

判斷二：ESG相關(guān)報(bào)告公司成為行業(yè)TOP3的比例更高

一家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱，可以通過(guò)營(yíng)業(yè)收入和凈資產(chǎn)收益率等多方面呈現(xiàn)。金融界上市公司研究院從這一視角關(guān)聯(lián)ESG相關(guān)報(bào)告發(fā)布情況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，上海地區(qū)營(yíng)收規(guī)模居前的行業(yè)頭部企業(yè)更偏向于披露ESG相關(guān)報(bào)告。

上海地區(qū)發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告的企業(yè)中，有金龍魚(yú)、中國(guó)船舶等在內(nèi)的14家企業(yè)三年平均營(yíng)業(yè)收入為行業(yè)第一，有國(guó)泰君安、光明乳業(yè)等在內(nèi)的12家企業(yè)三年平均營(yíng)業(yè)收入為行業(yè)第二，還有中國(guó)東航、上海銀行在內(nèi)的8家企業(yè)三年平均營(yíng)業(yè)收入為行業(yè)第三。

其中，作為國(guó)內(nèi)乘用車的頭部企業(yè)，上汽集團(tuán)通過(guò)深化自主創(chuàng)新，加快建設(shè)榮威、MG名爵、MAXUS大通等自主品牌乘用車與商用車業(yè)務(wù)，并創(chuàng)新打造“智己汽車”和“飛凡汽車”，致力推動(dòng)自主品牌向上發(fā)展。公司三年平均營(yíng)業(yè)收入7346.48億元，位列乘用車板塊之首。

表4：上海地區(qū)三年?duì)I業(yè)收入排名第一的發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)

制表：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

相較而言，上海地區(qū)未披露企業(yè)三年平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到行業(yè)第一、第二和第三的家數(shù)分別為2家、4家和1家。可以看出，三年平均營(yíng)收行業(yè)TOP3的企業(yè)無(wú)論是數(shù)量還是占比，ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)均有優(yōu)勢(shì)。

判斷三：ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)更受機(jī)構(gòu)關(guān)注，盈利能力與質(zhì)量突出

在A股投資越發(fā)去散戶化，機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)主導(dǎo)力量越發(fā)明顯的趨勢(shì)下，機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)與持倉(cāng)對(duì)一家上市公司的影響力不斷加強(qiáng)。金融界上市公司研究院從研究報(bào)告數(shù)量、持股機(jī)構(gòu)家數(shù)、持股機(jī)構(gòu)性質(zhì)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)的券商研報(bào)數(shù)量更多，此外機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量也明顯占優(yōu)，可以說(shuō)是集專業(yè)人士“好評(píng)投票”和重金持倉(cāng)的集合。

數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上海地區(qū)ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)的機(jī)構(gòu)持股為146.49家，研究報(bào)告為26.78份。相較而言，未披露企業(yè)的機(jī)構(gòu)持股為63.08家，研究報(bào)告為13.12份。無(wú)論是機(jī)構(gòu)持股家數(shù)還是研究報(bào)告數(shù)量，ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)均是未披露企業(yè)的2倍。

機(jī)構(gòu)持股家數(shù)來(lái)看，上海地區(qū)2022年持股機(jī)構(gòu)家數(shù)在500家以上的企業(yè)共計(jì)9家，僅有上海機(jī)場(chǎng)1家并未發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告。東方財(cái)富2022年持股機(jī)構(gòu)家數(shù)達(dá)到1327家位列首位，派能科技和瀾起科技緊隨其后。

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：巨靈財(cái)經(jīng)

金融界上市公司研究院認(rèn)為，研究報(bào)告數(shù)量和機(jī)構(gòu)持股家數(shù)較多的企業(yè)，往往公司盈利能力與質(zhì)量較強(qiáng)。ESG相關(guān)報(bào)告企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，平均凈利率為9.30%，平均凈資產(chǎn)收益率為4.67%，而未披露企業(yè)平均凈利率為4.20%，平均凈資產(chǎn)收益率為2.97%。

1為了方便數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，下文涉及的全部個(gè)股范圍，同樣表示剔除2022年之后上市的新股，以及風(fēng)險(xiǎn)警示類的ST、*ST個(gè)股，樣本為4377家A股上市公司。

2上海ESG相關(guān)報(bào)告的166家企業(yè)，其中49家發(fā)布ESG報(bào)告，117家發(fā)布社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。

3這一部分在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)，同樣剔除2022年之后上市的新股，以及風(fēng)險(xiǎn)警示類的ST、*ST個(gè)股。

本文源自：金融界上市公司研究院

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