21世紀經(jīng)濟報道記者李覽青 上海報道

“在巴西央行的帶領下，這個國家的金融科技實踐目前處于最前沿的位置。”在前不久阿里巴巴羅漢堂數(shù)字經(jīng)濟年會上，芝加哥大學金融學教授何治國如是說。

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隨著數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展，巴西已經(jīng)成為數(shù)字金融發(fā)展最前沿的國家之一。就在6月14日，巴西發(fā)布規(guī)范虛擬資產(chǎn)的法令，確定巴西央行為監(jiān)管機構，有權向符合要求的市場主體發(fā)放運營許可，定義為證券的虛擬資產(chǎn)則將由巴西證券交易委員會負責監(jiān)管。這意味著巴西的數(shù)字經(jīng)濟領域的法律法規(guī)建設又往前邁了一步。

同樣作為發(fā)展中國家，數(shù)字支付與數(shù)字金融的普及都推動了中國與巴西的普惠金融服務，巴西在數(shù)字金融的相關實踐可以為我們帶來哪些鏡鑒？

數(shù)字銀行的普惠金融探索

在銀行寡頭壟斷的巴西，誕生了全球最大的數(shù)字銀行Nubank。

在2013年數(shù)字銀行Nubank成立之前，公開資料顯示，巴西五大傳統(tǒng)銀行占信貸市場的份額超過85%，平均貸款利率高于40%，凈息差超過30%。

由于巴西財富分布不均，金融機構數(shù)量分布嚴重不均衡，銀行業(yè)務代理商模式作為巴西監(jiān)管方許可的一大特色模式應運而生。這種在20世紀70年代出現(xiàn)的模式，在一開始允許銀行雇傭第三方公司收回抵押物，并代表金融機構執(zhí)行支付命令，此后代理商的金融服務范圍逐步擴大至接收和提交儲蓄存款賬戶開戶申請、執(zhí)行儲蓄存款賬戶收支命令、投資基金購買贖回等。

然而，即使代理商模式擴大了巴西金融服務的覆蓋面，到2010年巴西每1萬個人有10.45個代理商，但該國北部地區(qū)每萬人僅有1.69個代理商，部分地區(qū)的金融服務可得性依然很差。

2013年Nubank成立，以不需要金融牌照的信用卡業(yè)務起家，與傳統(tǒng)金融業(yè)錯位競爭，通過在手機上發(fā)放數(shù)字信用卡產(chǎn)品切入金融市場。在傳統(tǒng)銀行收取賬戶月費、年費，ATM取款收費的情況下，Nubank以免年費、純線上操作迅速搶占市場，其發(fā)放貸款的每月利率在2.75%-14%之間。此后Nubank逐步推出儲蓄賬戶及借記卡產(chǎn)品，并獲得消費金融公司牌照，進一步拓寬放貸資金來源，降低資金成本。到2021年Nubank赴紐交所上市時，已擁有覆蓋支付、儲蓄、投資、信貸、保險等一站式金融服務產(chǎn)品矩陣。

目前Nubank已成為全球最大的數(shù)字銀行平臺。據(jù)Nubank（NYSE:NU）2023年一季報顯示，到2023年3月末公司活躍用戶數(shù)量達到8000萬，經(jīng)過9年的時間，巴西1.71億人口中已有46%的人在Nubank開戶。

在客戶規(guī)模快速增長的同時，Nubank的盈利水平也在大幅擴大。最新數(shù)據(jù)顯示，目前該公司收入保持147%的年復合增長率，毛利潤保持128%的年復合增長率，在2023年一季度實現(xiàn)收入16.19億美元，實現(xiàn)毛利潤6.51億美元，實現(xiàn)凈收入1.42億美元。值得關注的是，Nubank作為一家數(shù)字銀行的生息能力表現(xiàn)非常優(yōu)異，在2023年3月末公司凈利息收入為8.15億美元，凈息差達到15.7%，環(huán)比增加2.5個百分點。

Nubank的成功在一定程度上得益于巴西央行的政策支持。

2020年5月，巴西央行頒布開放銀行計劃，分四個階段實施，將允許第三方金融服務公司向受到監(jiān)管的供應商開放客戶數(shù)據(jù)，在經(jīng)過消費者同意后可通過API接口訪問、使用、共享消費者相關數(shù)據(jù)，最終實現(xiàn)在消費者允許的情況下，將個人的財務情況以及抵押貸款、儲蓄、養(yǎng)老金、保險、消費信貸等金融數(shù)據(jù)向第三方API合規(guī)開放。

在中國，開放銀行已不是新鮮詞，隨著銀行數(shù)字化轉型與數(shù)字化生態(tài)的建設，多家銀行都曾公開表示要打造開放銀行，拓展金融業(yè)務場景。但是據(jù)記者了解，盡管銀行通過API、SDK、小程序等形式與生態(tài)合作伙伴建立場景連接，在數(shù)據(jù)開放與共享的合規(guī)與安全方面依然存在諸多顧慮，多位金融機構相關人士向記者坦言，即使有隱私計算等新興技術，對于金融信息等敏感數(shù)據(jù)的共享依然沒有開放，哪怕在集團子公司的數(shù)據(jù)共享過程中，也不涉及個人客戶信息共享。

央行引導下的巴西數(shù)字新基建

“中國能不能復制巴西數(shù)字金融的發(fā)展模式，必須要建立起信息化的基礎設施，還需要有制度性的機構基礎設施。”復旦大學金融學教授黃毅在羅漢堂數(shù)字經(jīng)濟年會上公開表示。

巴西的數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展與當?shù)匮胄蓄I導下的金融基礎設施的建設完善息息相關。

在中國，最大的數(shù)字支付系統(tǒng)——支付寶、微信支付是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融興起的，而在巴西，其普及度最高的快速支付系統(tǒng)PIX是由巴西中央銀行（BCB）建設的。

2013年，巴西頒布第12.865號法規(guī)，BCB開始擴大監(jiān)管實體范圍，包括支付中間商、支付機構、發(fā)行方與收購方都納入到了BCB的監(jiān)管體系內。2018年，BCB發(fā)布《巴西即時支付生態(tài)系統(tǒng)指南》，擬在零售領域建設快速支付系統(tǒng)（PIX），并新建一個集中式支付基礎設施用于零售快速支付系統(tǒng)的結算。2020年11月PIX全面投入運營，據(jù)巴西央行數(shù)據(jù)顯示，在短短兩年內PIX就覆蓋了70%的銀行用戶，這意味著在巴西1.7億人口中，有超過1億用戶至少使用過一次PIX進行付款。據(jù)今年4月發(fā)布巴西央行發(fā)布的報告顯示，目前PIX已成為全球第二大即時支付系統(tǒng)，在2022年共進行了292億筆轉賬交易，同比增加了228.9%。

“我們的目標是提供一項公共服務，提供一個平臺，讓銀行與金融科技公司等市場參與者能夠利用這些基礎設施為用戶提供更多即時支付相關的優(yōu)質服務。”巴西中央銀行行長Roberto Campos Neto指出。

基于PIX系統(tǒng)的使用，數(shù)字貨幣也已成為接下來巴西支付體系的建設重點。今年2月，巴西央行宣布將于2024年底前正式推出數(shù)字貨幣——數(shù)字雷亞爾，同時，Roberto Campos Neto表示其已與包括烏拉圭、哥倫比亞、秘魯、厄瓜多爾、智利在內的拉美國家聯(lián)系，共同商討PIX系統(tǒng)的國際化話題。

6月14日，巴西發(fā)布規(guī)范虛擬資產(chǎn)的法令，進一步規(guī)范虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管范圍，確定巴西央行為監(jiān)管機構，有權向符合要求的市場主體發(fā)放運營許可，定義為證券的虛擬資產(chǎn)則將由巴西證券交易委員會負責監(jiān)管。該法令已于6月20日正式實施。

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