南方財經全媒體記者 鄭嘉意 北京報道

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近日，上市保險公司5月保費悉數發布。

隨著保險代理人展業穩步推進，加之存款利率走低，5月上市公司保費收入持續增加，據21世紀經濟報道記者統計，2023年1-5月，中國人壽、中國平安、中國人保、新華保險、中國太保及中國太平6家公司共攬保費收入15242.24億元，較去年同期的14428.57億元增長5.64%。

（圖片信息：6家上市保險公司2023年1-5月保費收入；信息來源：企業公告）

值得一提的是，此次上述6家上市保險公司在總保費收入上實現了全員正增長。保費規模上，中國平安為6家上市公司之首，總保費達3866.73億元，同比增長6.16%；保費增速上，中國人保領跑行業，共收入3414.24億元，增速達7.37%。

人身險方面，儲蓄險需求支撐人身險基本面持續上行。據統計，6家上市保險公司旗下人身險子公司共攬保費收入10078.69億元，同比增速達4.06%。其中，中國人壽保費規模居行業首位，達3986億元，同比增長5.12%；平安人壽保費增速領跑行業，共實現保費收入2452.62億元，同比增長6.6%。

財產險方面，6家上市保險公司旗下4家財險公司保費收入持續增長，整體表現穩健，但各公司收入有所分化。其中，太平財險、太保產險保費收入同比增速均突破15%，分別為15.36%及15.28%；剩余平安產險、人保財險保費增速則為5.59%及8.48%。

信達證券非銀金融行業首席分析師王舫朝指出，當前保險負債端有望逐步度過“磨底”階段，渠道人力、新單保費、新業務價值等核心指標持續展現出企穩回升信號。“憑借‘儲蓄’和‘保障’兩大特性，儲蓄型和保障型產品仍有持續同步發力的空間。壽險拐點有望來臨，財險維持較高景氣度，后續板塊表現有望逐漸從‘估值修復’邏輯轉向‘基本面改善’。”

存款利率下調 4家人身險公司單月保費增速超15%

據統計，2023年1-5月，6家上市保險公司旗下人身險子公司共攬保費收入10078.69億元，同比增速達4.06%。

保費收入規模方面，中國人壽共實現保費收入3986億元，同比增長5.12%；平安人壽共攬保費收入2452.62億元，同比增長6.6%；太保壽險共實現保費收入1248.89億元，同比減少1.93%；新華保險收入882.17億元，同比增長1.66%；人保壽險收入696.34億元，同比增速達3.85%。

（圖片信息：6家上市保險公司旗下人身險子公司2023年1-5月保費收入；信息來源：企業公告）

就6家公司中唯一一家收入不及去年同期的太保壽險而言，交銀國際分析師萬麗指出，其保費增速不及同業預計主要來自銀保躉交保費壓降；但6家上市保險公司旗下人身險公司合計保費同比增長4.1%，年初以來呈持續回升態勢。

光大證券分析師王一峰則表示，5月太保壽險保費增速雖依然承壓，但降幅較上月改善 4.8個百分點，預計主要因公司推動躉交業務向期交業務轉變，對總規模形成一定拖累，但結構的優化利好長期價值增長。

從5月單月保費收入看，中國太保和平安同比分別增長5%和10%，其余4家公司增速均超過15%，較4月增速均有顯著回升。王舫朝表示，各大險企5月壽險保費均實現較高同比增長，主要原因是保險產品預定利率下調預期下，短期儲蓄型險種需求提升明顯。在當前環境下，儲蓄型、保障型等代表性險種具備的儲蓄和保障屬性有望進一步提升保險產品的吸引力。

6月8日，國有六大行集體調整人民幣存款掛牌利率，在銀行存款利率不斷下調的背景下，相比儲蓄、理財等相對保險產品有一定“替代效應”的金融產品。王舫朝指出，在長期利率中樞下行的背景下，儲蓄型產品有望在居民資產配置中扮演更加重要的角色，產品需求有望持續提升。

東吳證券分析師胡翔同時指出，當前，儲蓄型產品需求旺盛，壽險行業復蘇態勢持續向好。“2023以來壽險業負債端拐點正在驗證，保費增速逐月抬升得益于疫后居民保費消費穩步恢復和預定利率下調短期。”

產品方面，在居民風險偏好較低、銀行存款利率下調背景下，保險產品競爭力繼續提升，新華保險、太保壽險在5月均推出保本保息的儲蓄型產品，契合消費者需求。其中，太保壽險升級推出太保長相伴（精英版）終身壽險、新華保險推出“榮尊世家”終身壽險、“華實人生優享版”終身年金保險兩款全新產品。胡翔表示，5月上市保險公司新單保費增長將進一步提速。

除存款利率下調帶來的“替代效應”外，王一峰指出，各人身險公司保費同樣得益于代理人團隊“清虛”接近尾聲，銀保渠道持續貢獻價值。“后續渠道層面隨著各險企人力‘清虛’接近尾聲，優增優育下代理人隊伍質態將不斷提升，銀保渠道也將受益于業務結構改善提升其價值貢獻能力；產品層面在經濟‘弱復蘇’及預定利率即將由 3.5%下調至 3.0%的背景下，當前時點居民對保本保收益的儲蓄型產品需求將持續高企，預計二季度上市險企 新業務價值增長有望提速。”

財險收入持續增長 太保產險、太平財險增速突破15%

財產險方面，6家上市保險公司旗下4家財險公司保費收入持續增長，整體表現穩健，但各公司收入有所分化。

其中，人保財險保費收入2416.81億元，同比增長8.48%；平安產險收入1248.93億元，同比增長5.59%。剩余太保產險、太平產險2家公司保費規模雖不及人保財險、平安產險，但保費增速均達到15%以上，其中太保產險收入854億元，同比增長15.28%，太平財險收入133.85億元，同比增長15.36%。

（圖片信息：6家上市保險公司旗下財產險子公司2023年1-5月保費收入；信息來源：企業公告）

分析機構指出，5月，上市保險公司旗下財險子公司收入分化、部分公司增速放緩，預計主要受非車業務調整影響。其中，王一峰指出，5月單月保費收入中，人保財險車險保費同比增長3.9%至219億元，增速較上月回落2.3個百分點，預計主要受新車銷量同比增速放緩影響。

胡翔同時表示，當前，受宏觀經濟影響，新車和續保車業務保全保足率有所下降，車均保費承壓。同時商車自主定價系數的浮動范圍擴大，對車均保費仍有輕微影響，但對頭部公司整體影響不大。

非車險業務方面，受非車險業務因業務市奏和相關季節性因素影響，各險種月度保費節奏有所不同，但整體來看仍有望保持較快增長。

以唯一公示具體險種收入的人保財險為例。

（圖片信息：人保財險具體險種 2023年1-5月保費收入；信息來源：企業公告）

據披露，2023年1-5月，人保財險共實現意外傷害及健康險643.88億元，同比增長5.36%；農險收入285.48億元，同比增長21.51%；責任險162.5億元，同比增長5.91%；企業財產險收入77.49億元，同比增長3.55%；信用保證險收入26.45億元，增長25.12%；貨運險收入22.75億元，增長7.21%；其他險種收入88.96億元，增長39.16%。

其中，農險、信用保證險、其他險種保費增速均突破20%，分別為21.51%、25.12%以及39.16%。胡翔表示，5月人保財險非年持續高增得益于農險及信保業務單月保費同比高增，以及貨運險保費表現持續向好，單月同比增速連續四月為正。

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