21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 馬婷婷 北京報道

能源行業(yè)以規(guī)模大、鏈條長、帶動效應(yīng)強等特征，已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的重要支柱，能源安全更是關(guān)系著國家經(jīng)濟社會發(fā)展的全局性和戰(zhàn)略性。繼2020年9月中國提出“雙碳”目標(biāo)以來，我國的新能源行業(yè)就進入了快速發(fā)展的階段。隨著新能源發(fā)電的滲透率逐漸增大，其并網(wǎng)給電網(wǎng)穩(wěn)定運行帶來了巨大的挑戰(zhàn)，因此，新能源配儲帶來的市場需求對儲能行業(yè)的發(fā)展形成了強有力的支撐。

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愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海在近日接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，當(dāng)前，能源問題是中國與世界最大的共同利益，天然擁有全球化的市場。目前中國儲能行業(yè)在全球已處于領(lǐng)先地位，預(yù)計2027年其市場規(guī)模將可能達到萬億級別，如果加上周邊產(chǎn)業(yè)，規(guī)模還可能出現(xiàn)成倍增長。

儲能裝機規(guī)模屢創(chuàng)新高 一級市場十分活躍

在國家政策的大力引導(dǎo)下，我國的儲能行業(yè)無論是技術(shù)水平還是市場規(guī)模都得到了大力發(fā)展，已位于全球前列。CNESA數(shù)據(jù)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國新增投運新型儲能項目功率規(guī)模首次突破7GW，累計規(guī)模達到13.1GW，新增能量規(guī)模首次突破15GWh，累計達到27.1GWh，均較2021年同比增長超過200%。

長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院能源轉(zhuǎn)型研究中心張鵬，在近日由中國能源報和上海太陽能學(xué)會聯(lián)合主辦、樂創(chuàng)能源協(xié)辦的舉辦的“新型儲能投融資研討會”上表示，預(yù)計從2023年開始未來三年新型儲能裝機量的復(fù)合年化增長率將超過50%，到“十四五”末，預(yù)計中國新型儲能裝機有可能超過50GW。值得注意的是，這一規(guī)模已經(jīng)遠超國家發(fā)改委在《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》中設(shè)置的2025年實現(xiàn)30GW裝機的目標(biāo)。

作為對新興產(chǎn)業(yè)最為敏感的一級市場，儲能市場的火爆也得到了充分體現(xiàn)。張鵬強調(diào)，從2020年至2023一季度，在一級市場中，共有124家儲能企業(yè)獲得了融資，融資金額共計405億元。其中，僅2023年一季度融資金額就達95.6億元，預(yù)計2023年全年融資金額將同比增長超200%。此外，普華永道的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，過去三年中國儲能行業(yè)一級市場的并購交易總額突破了1000億元，2022年的交易數(shù)量和金額都實現(xiàn)了翻倍，行業(yè)成長性十分顯著。

從參與機構(gòu)來看，過去三年共有超過500家VC/PE參與到了中國的儲能行業(yè)發(fā)展當(dāng)中,其中，紅杉、小米、峰和資本、中科創(chuàng)星等機構(gòu)表現(xiàn)最為活躍。由于儲能領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)通常技術(shù)壁壘和估值都較高，因此產(chǎn)業(yè)資本或深耕相關(guān)產(chǎn)業(yè)的VC/PE往往更具優(yōu)勢。

工商業(yè)儲能將成為增速最快的細分領(lǐng)域

從場景來看，新型儲能行業(yè)可分為發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用電側(cè)，也可以將前兩項稱為表前側(cè)，把用電側(cè)稱為表后側(cè)。其中，發(fā)電側(cè)主要目標(biāo)在于提高可再生能源的發(fā)電穩(wěn)定性，并快速響應(yīng)電網(wǎng)的調(diào)頻調(diào)峰；電網(wǎng)側(cè)則是提升遠距離輸電網(wǎng)的可靠性和利用率，并同時提升其經(jīng)濟性；用電側(cè)則是按使用場景分為工商業(yè)儲能、家用儲能以及微網(wǎng)儲能，主要目標(biāo)包括降低使用成本，并提升安全性和能效。

中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理曾韜表示：“從全球裝機總量上看，表前側(cè)地面電站大儲占有69%的份額，仍然屬于行業(yè)的中堅力量。從增速上看，過去兩年，家庭儲能增速較快，但自2022年下半年開始，工商業(yè)儲能開始發(fā)力，預(yù)計2023年和2024年工商業(yè)儲能將會成為增速最快的細分市場。”

他還提到：“在需求快速推動的過程中，儲能行業(yè)演變出了新的商業(yè)模式。隨著新政策的陸續(xù)出臺，獨立儲能的商業(yè)模式逐漸跑通。在多樣化的收益來源下，部分省份如山東省的IRR已經(jīng)接近7%。這些獨立儲能項目，預(yù)計今年和明年會逐步落地，這將進一步推動工商業(yè)以及風(fēng)電光伏配電儲能的快速成長。”

獨立儲能是指獨立儲能電站，它們可以不受位置限制，直接與電力調(diào)度機構(gòu)簽訂并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議。其盈利模式包括共享租賃、現(xiàn)貨套利、輔助服務(wù)和容量補償。中金公司研究部數(shù)據(jù)顯示，2022年，獨立儲能項目并網(wǎng)占總儲能項目并網(wǎng)規(guī)模的40%左右，進入EPC/設(shè)備招標(biāo)階段的項目達109個，規(guī)模約13.6GW/29GWh。

2021年7月，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進一步完善分時電價機制的通知》，要求“各地要結(jié)合實際情況在峰谷電價的基礎(chǔ)上推行尖峰電價機制。”廣東、河北、江西等地方政府紛紛推出政策拉大工商業(yè)用電峰谷價差。根據(jù)CNSEA公布的2023年2月工商業(yè)電網(wǎng)代理購電電價，全國有19個地區(qū)的最大峰谷價差超過0.7元/kWh，其中廣東省（珠三角五市）、湖北省、湖南省的最大峰谷價差超過1元/kWh。

“隨著電力市場交易量和交易頻率的不斷增長，工商業(yè)儲能的經(jīng)濟性將越來越明顯，其IRR可以一直維持在非常高的水平，疊加鋰電池成本的下降，未來中國工商業(yè)儲能的滲透率將快速提升。”曾韜說。

今年是工商業(yè)儲能的元年，企業(yè)和投資人都非常關(guān)注其經(jīng)濟性。作為專注于工商業(yè)儲能這一細分的創(chuàng)新企業(yè)，樂創(chuàng)能源董事長兼CEO潘多昭表示：“對于分散式或者是中小型的工商業(yè)來說，有幾個比較關(guān)鍵的點，第一是資產(chǎn)本身的質(zhì)量，包括技術(shù)要素、成本要素和運營要素，這決定了收益率和投運以后真正的價值兌現(xiàn)。第二是需要較好的金融架構(gòu)，這種架構(gòu)要與資產(chǎn)特征和公司股權(quán)特征相對應(yīng)，并持續(xù)在整個項目的生命周期中。這非常需要投資者去發(fā)現(xiàn)。”

儲能生態(tài)正日漸完善

經(jīng)過多年的發(fā)展，儲能行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出多種技術(shù)路線并存的狀態(tài)，包括機械儲能、電磁儲能、電化學(xué)儲能、熱儲能以及氫儲能等。不同的技術(shù)路線適用于不同的地理環(huán)境和使用場景。其中，受到新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的影響，鋰電池作為電化學(xué)儲能中的一類細分，最為一級市場所關(guān)注。

張鵬表示：“在2022年中國新增的新型儲能裝機量中，有95%的份額是由鋰電池提供的。在124家獲得融資的儲能企業(yè)中，有82家來自鋰電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)，并且從事鋰電池研發(fā)制造和各類集成的企業(yè)估值一般都較高。”

隨著技術(shù)的發(fā)展，受成本、能效、環(huán)保等因素影響，除了鋰電池外，近年來氫燃料電池、鈉離子電池、以及液流電池等其他技術(shù)路線也受到了市場的重點關(guān)注，很多本身處于鋰電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)也紛紛開始布局不同的技術(shù)路線，或者采用與鋰電池混用的技術(shù)路線。尤其是鈉離子電池，雖然目前尚未有企業(yè)實現(xiàn)量產(chǎn)，但已十分臨近，因此市場熱度也與日俱增。今年4月份，奇瑞與寧德時代共同宣布，寧德時代鈉離子電池將首發(fā)落地奇瑞車型；上周，中比新能源剛剛發(fā)布公告，宣布與華寶能源就鈉離子電池研發(fā)達成深度合作。

同時，由儲能行業(yè)衍生而來的周邊行業(yè)也越來越受到市場的關(guān)注，行業(yè)生態(tài)得到進一步完善。張鵬說：“隨著鋰電池和其他形式電池的大量應(yīng)用，資源回收非常重要，因此電池回收行業(yè)尤其值得關(guān)注，目前有前瞻性的公司已經(jīng)紛紛在這個領(lǐng)域有所布局。”

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，僅2023年一季度，我國的動力電池回收企業(yè)注冊數(shù)量就達到1.2萬家。不僅寧德時代、格林美、比亞迪等頭部上市公司在電池回收領(lǐng)域重點布局，同時，市場上還成長出如杰成新能源、瑞隆科技等眾多創(chuàng)業(yè)公司。未來，隨著中國新能源電池規(guī)模的快速增長和相關(guān)政策的持續(xù)出臺，電池回收行業(yè)的技術(shù)和裝備也將逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

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