21 世紀經濟報道記者 楊坪 深圳報道

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6月1日，在深交所2023年全球投資者大會上，中金公司首席經濟學家彭文生，以“從規模經濟到創新經濟”為主題，分享了他對中國宏觀經濟走勢的看法。

5月31日，國家統計局數據顯示，5月份，制造業采購經理指數（PMI）為48.8%，比上月下降0.4個百分點，低于臨界點，也低于預期的49.4，制造業景氣水平小幅回落。

但在彭文生看來，雖然短期內市場面臨諸多挑戰，但在新的形勢下，尤其是在數字經濟時代，中國的規模經濟優勢將更加突出，“作為投資者，我們尋找未來投資機會主要是看哪個行業、哪些企業在規模經濟領域能夠發揮好優勢。”

具體分析來看，彭文生指出，一般來講經濟學有一個基本的共識，“經濟短期看需求、長期看供給，短期看需求就是看消費、投資、出口，短期是有波動的；而中長期來看，幾年之后勞動力可能發生變化、資本存量可能發生變化、技術也可能發生變化。”

在其看來，目前中國雖然面臨人口老齡化、地緣政治帶來的科技合作等障礙、房地產和債務問題等，但中國未來經濟增長仍有亮點，即“規模優勢”。

“首先是人口的規模，我國和印度是全世界兩個最大的人口大國，從勞動力數量上看，我們與印度相比差別不大，但從創新經濟的角度來看，我國受過高等教育的人口數量超過2億，相較印度是有明顯優勢的。目前，我國的規模經濟已經體現在綠色轉型里，例如我國的新能源汽車處于全球領先地位，光伏、風電設備市場占有率也全球領先。”彭文生說道。

此外，雖然目前國內發展面臨逆全球化的阻力，但中國具有在全球產業鏈分工中規模最大的優勢，“規模的優勢在數字經濟時代會得到放大，因為數字產品和數字服務的邊際成本非常低，比如微信的開發階段有一定的開發成本，但用戶規模擴張的邊際成本很低，可以做得很大。在數字經濟時代大國的優勢更加突出，數字經濟時代涌現的一些大型的平臺企業，都誕生在大型經濟體中。”彭文生進一步補充道。

而中國要怎樣發揮好規模經濟優勢呢？

彭文生指出，規模經濟可以帶來效率提升，但也可能帶來壟斷問題，壟斷會阻礙新的創新，所以規模經濟強調的不僅僅是內部規模經濟，還要從內部規模經濟發展到外部規模經濟，“所謂外部規模經濟，不是單一個企業做大，而是形成上下游聯系和集群效應。中國規模經濟在制造業上最重要的體現不是單個企業規模的做大，而是上下游企業相互協同、提供服務，一起把成本降下來，這就是外部規模經濟的特征。”

而在發展外部規模經濟的過程中，需要協調好政府和市場之間的伙伴關系，“創新要求大型的經濟規模，消費的多元化有利于創新，創新是高成本、高風險的事情，當私營部門、私營機構沒有足夠動力的時候，就需要政府的干預，包括政府的直接投入，在市場機制設計上的投入等。”彭文生進一步補充道。

最后，彭文生還指出，好的市場機制離不開好的金融市場，“從科技創新的不同階段來看，技術在實驗室創意階段時需要政府直接的財政資金投入，初創企業需要股權投資和政策性金融，中型企業需要股票市場。中國資本市場近幾年的改革，從科創板、創業板、北交所到現在的全面注冊制改革，中國資本市場已經發展為全球第二大股票市場，多元化、多層次的資本市場有利于中國更好發揮規模經濟優勢。”

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