21世紀經濟報道記者陳紅霞 實習生井然 武漢報道

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從2021年芯片缺貨到2022年產品過剩，整個半導體行業猶如過山車般，經歷了從頂峰到低谷的變化，期間，電子元器件分銷企業的業績受到不同程度的沖擊。

日前，半導體分銷龍頭力源信息（300184.SZ）發布2022年年報，報告期內，公司實現營收為80.39億元，同比下降23.01%，歸屬凈利潤2.25億元，同比下降26.46%。

研判行業何時復蘇，華西證券分析師劉奕司認為，“目前半導體行業正處于去庫階段，上游環節代工廠稼動率已降至榮枯線。今年業績有望走出低谷，同比有望三季度轉正。”

但除了整體的周期性變動，去年下半年，半導體行業還在發生結構性分化，工業、新能源、汽車等行業的發展，推動著下游需求保持在較為樂觀的水平。

5月19日，力源信息接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“公司近些年大力推進代理業務的板塊調整，不斷拓展業務布局，工業新能源、汽車行業產品占比逐漸上升，2023年第一季度，公司單一第一大客戶已由過往手機通訊行業客戶轉變為汽車客戶，該板塊業務預計成為今年最活躍的板塊。”此外，力源信息去年自研芯片業務的營收同比上升近70%，為公司的業績提供了一定的支撐。

單一第一大客戶轉變為汽車客戶

隨著力源信息的板塊業務調整，2022年末，公司的銷售毛利率為9.81%，同比增長1.71個百分點。

力源信息負責人介紹，“汽車電子業務的增長性更好，業務門檻較高，毛利率相對更高。同時，在本土企業市占率增加的趨勢下，公司供應商新增了一些國產上游原廠，為客戶提供更多選擇，增加客戶粘性。”

在持續性調整代理業務過程中，2022年，力源信息通訊板塊的業務銷售占比降至36%，工業和新能源銷售占比接近18%，汽車電子銷售額占比約13%，消費電子占比約9%，安防監控占比約5%，其他業務占比約19%。

力源信息負責人表示，“2023年一季度，工業及新能源行業銷售占比約22%，汽車電子銷售占比約19%，通訊電子占比已降到20%左右。”

對產品業務的調整，源于力源信息對當前半導體市場的觀察。

Gartner統計數據顯示，2022年全球半導體市場總額為5996億美元，同比增長0.2%，2023年全球半導體產業收入預計將同比下降11.2%至5320億美元。平安證券研究所電子團隊認為，下降的主要因為終端市場電子產品需求持續低迷，加上芯片供過于求導致庫存增加和芯片價格下降。

5月11日，中芯國際發布今年第一季度財報，公司實現營收102億元，同比下降14%，歸屬凈利潤16億元，同比下降44%。

2022年，力源信息的電子元器件代理分銷（模組）營收為75.45億元，同比下降24.96%。

根據21世紀經濟報道記者不完全統計，2022年，16家業務涉及電子元器件分銷的A股上市公司中，歸屬凈利潤下滑的企業數量有9家，接近六成。其中，韋爾股份的歸屬凈利潤下滑幅度最大，為77.88%，太龍股份、好上好分別下滑55.64%、46.79%，力源信息的降幅位列第7位。

韋爾股份在年報中表示，“去年以智能手機、計算機為代表的消費電子領域市場規模受到了較強沖擊，全球智能手機銷量同比下降12%，去年第四季度出貨量創有記錄以來最大單季度跌幅。但新能源汽車領域表現出了需求增速加快的明顯特征。”

力源信息負責人指出，“公司的業務覆蓋多個行業，較能感受到整體經濟走勢。目前大環境處于弱復蘇階段，消費類電子的需求還未有效復蘇，目前的主要任務還是降庫存。”

2023年一季度財報，力源信息營收為11.85億元，同比下降49.98%，歸屬凈利潤3352.90萬元，同比下降67.03%。

“今年上半年，大環境整體情況并不樂觀，今年一季度公司經營業績出現一定下降，預計下半年業績會有所回升。”力源信息負責人認為，對于整個產業鏈來說，各方需要攜手共渡難關。目前，公司會首先重視增加客戶的粘度，從銷售端開始關注產業鏈的動向并結合市場進行判斷，從而實現較好的供應鏈管理，加強風控，提升產品周轉率，避免跟風，提升庫存管理的能力。

此外，2022年，力源信息經營性現金流凈額為-5966.54萬元，同比下降148.54%。今年第一季度，公司經營現金流凈額為1.99億元，同比提升238.72%。公司負責人表示，“報表披露的經營現金流情況與時間點有很大關系，并不影響公司經營。”

自研芯片業務增長近70%

“不斷發掘更多產品線、更多客戶，是公司始終要面對的問題。”因此，調整代理業務布局的同時，力源信息的自研芯片業務在2022年取得了一定的成績。

力源信息年報顯示，“2022年下半年，公司自研芯片MCU量產產品正式開始銷售，多款MCU產品陸續起量，因此MCU營收同比大幅增加。”

2022年，力源信息自研芯片營收為3373.25萬元，同比增加69.12%。在MCU產品方面，截至2022年年末，公司已有六款共計17個型號產品量產，并且自研MCU個別型號芯片正在推進AEC-Q100車規級認證。

“AEC-Q100車規級認證周期比較長，公司也是首次做汽車三方認證，公司原計劃是今年六、七月份可以完成，實際會稍有推遲，但目前技術認證難點已基本完成調試。”力源信息負責人表示，完成AEC-Q100車規級認證后，對比其他芯片設計公司，公司代理的非自研產品的半導體元器件已打入車企的供應鏈環節，獲得供應商資格認證，這將有助于未來公司自研產品的導入。

同時，力源信息去年引進了芯片研發及應用人才。“MCU是一個嵌入式芯片，除了自身研發之外，還要對客戶的相關產品進行替代，因此需要增加這方面的中高端人才隊伍。目前公司中高端研發隊伍占整個研發人員數量的60%，年輕人才占比為40%。”公司負責人稱。

截至2022年末，公司研發人員數量為174人，同比增加8.07%。

但由于市場風向從去年下半年開始轉變，行業不再缺貨。2022年，力源信息自研芯片業務毛利率為8.85%，同比下降13.52個百分點。

力源信息負責人認為，“目前半導體行業整體上處于下降周期，但各個品類的節奏點不一樣，部分元器件產品已經開始復蘇。對MCU來講，它實際上是最晚到達需求頂峰的產品，復蘇相對較晚，今年自研芯片的銷售情況預計相較去年有較大幅度的增長，但是具體情況尚還需要結合市場環境綜合判斷。”

值得注意的是，力源信息的電力計量采集解決方案在2022年實現3.96億元的營收，同比提升40.24%，毛利率為22.19%，業績增長的主要原因是子公司南京飛騰電力計量采集解決方案出貨量增加。

公司負責人認為，“智能電網產品業務符合國家戰略方向，公司正在加大研發投入，對智能電路表解決方案這一優勢產品進行升級，同時開展光伏斷路器等新產品研發。”

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