美團公布的2022年年報中，在“單車及電單車”添置一項中沒有列示任何數據，這也意味著2022年美團沒有添置新的單車，2022年美團單車0添置的原因是什么？《大廠風云》就此向美團求證，截至發稿前未獲回復。

另一方面，美團打車業務放棄自營，全面轉向聚合模式，這兩種模式各有優劣，自營模式通過提供穩定和更為可控的車源供給，能夠為用戶帶來更好的體驗，而聚合模式的優點則是輕，純純的流量生意，過去美團曾采取“自營+聚合”的模式來運營打車業務，但結果是：即便在滴滴風波的窗口期，美團依然沒有實現逆襲，兩輪驅動的業務模式砍成單輪驅動。

單車與打車構成了美團出行業務的核心版圖，單車的0添置和打車放棄自營說明了什么？

【資料圖】

1、美團單車的泥潭

美團歷年財報顯示，2018~2020年其添置單車及電單車規模不斷增加，2020年達到了驚人的69.51億元，而在之后添置規模呈斷崖式下滑，2021年僅1.17億元，2022年更是0添置。

共享單車是一個高損耗的產品，需要不斷投放新的單車來彌補損耗，而美團2022年的0添置難免會讓人產生一個疑問：美團難道要放棄共享單車了？應該不是，畢竟0添置不代表0投放，還有一種東西叫庫存。

另據多個媒體：“今年美團在業內率先跨出一步，投放置換更多升級優化的新車，以新產品、新技術提升用戶體驗。”不過2023年新投放的單車是庫存還是新添置的就不得而知了。

復盤過去幾年美團單車業務，這根本就是一個“兩輪吞金獸”。

據歷年財報，美團共添置了賬面價值超過82億元的單車及電單車，2018年收購之時，直接花費為27億美元，折合人民幣保守估計為160億元以上，二者總和為242億元，這還沒有算上美團單車經營中必不可少的三大費用。

這巨大的投入為美團帶來多少直接收入尚未可知，但卻為美團帶來了巨大的成本壓力。

2018年收購的摩拜而獲得的單車大部分在2019年第三季度就已經到期，然后被替換為“美團黃”，而新添置的單車同樣面臨使用期限的問題。

加上收購摩拜所獲單車，美團單車及電單車的累計賬面價值超過了130億元，而截至2022年末，美團財報中單車及電單車的賬面凈值僅有約27億元，差額的這近百億多數以“折舊”的方式消耗掉了，即便在0添置的2022年依然錄得35.62億元的折舊開支，“兩輪吞金獸”何其勇猛。

這么大量的折舊也說明了美團沒有解決此前摩拜、ofo面臨的車損問題，當然沒有徹底解決不代表沒有緩解，畢竟美團單車一直不遺余力地開發新車型以謀求更長的壽命。

但僅僅是緩解，能讓美團單車走出高成本的泥潭嗎？

2、美團出行的尷尬

在美團的上市文件和財報中被多次提到“經營杠桿”的概念，其意義是根據成本性態，在一定產銷量范圍內，產銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，并使利潤增長率大于產銷量增長率。

比如美團2022年的研發費用和行政費用占收入比降低主要就是由于經營杠桿的提高，這也可以看作是平臺型企業的優勢，而這個優勢在單車上難以實現。

單車的收入高度依賴于投放的規模，而快速損耗的特性意味著美團需要不斷增加成本、投放新單車來獲取收入，過往的大量添置、折舊已經說明這一問題，換句話說：美團單車的收入與固定成本高度相關，根本無法大幅提高經營杠桿率，除非美團能擁有用不壞的單車或者不斷漲價的能力，前者自然是不可能，后者呢？

據《海西晨報》，廈門市場上，“約一個月前，哈啰單車的起步價為1.5元（含30分鐘），如今調整為1.5元（含15分鐘），時長費仍為1元/15分鐘。調價后，如果市民使用共享單車，半個小時的騎行費就會從原來的1.5元變為2.5元。”這種漲價未來是否會普及到全國范圍？《大廠風云》就此問題向美團求證，截至發稿前未獲回復。

雖然近年來在不斷提價，但是美團單車的價格天花板很明顯：單車的速度是不變的，這意味著恒定時間下單車的行駛里程不會發生變化，而且“百公里油耗四個饅頭”的屬性也不會變，與打車相比單車的經濟性和體驗就有一個天然的天花板，尤其在打車成本較低的低線城市天花板更低。

美團出行板塊中能夠大幅提高經營效率的是什么呢？自然是打車業務。

雖然已經“自斷一臂”，但剩下的聚合打車模式成本更加可控，但問題是滴滴風波中的紅利美團也沒有吃下多少，滴滴已經重新上架了，美團打車還會更強大嗎？

美團出行，真是個尷尬的存在，事實上從它收購摩拜的那一刻起就開始讓人捉摸不透。

3、奇怪的收購

一般邏輯上看，美團收購摩拜最大的好處自然是戰略協同，但問題是：戰略協同的是單車業務，不必是摩拜或者ofo這種生死邊緣的明日黃花。

摩拜的核心資產無非就是用戶、單車和品牌，其中單車、品牌隨著“摩拜紅”替換為“美團黃”而在2019年被大量折舊、減值，基本等于白買，唯一的收獲就是給美團多貢獻了一些虧損，美團上市文件表明:摩拜于2018年4月4日至2018年4月30日的毛損為人民幣4.07億元，相當于每天虧損約1500萬元。

而用戶......即便美團與摩拜的用戶沒有大量重疊，作為互聯網巨頭，直接把收購摩拜的27億美元換成 “美團黃”投放到市場上，還怕沒有用戶使用嗎？

更具現實意義的好處可能是對于美團估值的想象力，收購摩拜后不久，美團就開啟了IPO進程，在摩拜余溫尚存的2018年，市場難免會對這次收購充滿期待，但如果美團的27億美元直接用于投放“美團黃”，市場期待會比收購摩拜小嗎？

收購摩拜或許還有一個潛在好處是花錢消滅了一個對手，但這也不成立，彼時的摩拜早已無力為繼，其內部財務報表顯示，截至當前摩拜挪用用戶押金60億元，供應商欠款約10億元，債務總額合計超過10億美元，這是一個可以自己死掉的對手，如果美團以“27億美元”的單車一沖，摩拜死得更快。

就《大廠風云》看來，美團收購摩拜至今依然一個難以理解的行為，只能猜測二者共同的大股東在其中出了不少力。

回到開頭的問題，單車與打車構成了美團出行業務的核心版圖，單車的0添置和打車放棄自營說明了什么？對不起，美團不說，《大廠風云》也不知道，但可以確定的是，美團不會輕易放棄出行，出行不是美團做大做強的充分條件，卻是它“沒有邊界”的必要條件，再差、再難也比沒有好，畢竟美團是真的不缺錢。

未來出行業務，尤其是單車業務會有什么好玩的新動態？我們持續關注吧。

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