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4月26日晚間，首批科創(chuàng)板上市企業(yè)之一的石頭科技（688169.SH）發(fā)布了2022年度報告，石頭科技2022年實現(xiàn)營業(yè)收入66.29億元，同比增長13.56％，營業(yè)收入創(chuàng)出上市以來的新高。作為科創(chuàng)板15家滬深300企業(yè)之一的石頭科技，公司注重研發(fā)投入，2022年研發(fā)費用4.84億元，研發(fā)費用占比超過7％。

2022年歸母扣非凈利潤11.98億元，逆勢增長0.63％

石頭科技2022年實現(xiàn)營業(yè)收入66.29億元，同比增長13.56％，營業(yè)收入創(chuàng)出上市以來的新高。石頭科技實現(xiàn)歸母凈利潤11.83億元，同比下滑15.62％，實現(xiàn)歸母扣非凈利潤11.98億元，同比增長0.63％。

圖1：2020至2022年石頭科技?xì)w母扣非凈利潤分析

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：巨靈財經(jīng)

石頭科技2022年營收雙位數(shù)增長，但歸母凈利潤下滑，主要是研發(fā)費用等各項費用較大增加。此外，公司還在業(yè)績快報中表明，2022年受俄烏沖突爆發(fā)、新冠疫情持續(xù)等因素影響，對消費品市場及公司所在行業(yè)需求造成一定沖擊。另外，受外匯市場劇烈變動影響，公司遠(yuǎn)期鎖匯產(chǎn)生的收益減少，導(dǎo)致去年營業(yè)利潤水平有所下降。

雖然石頭科技2022年歸母凈利潤下滑，但歸母扣非凈利潤同比增長0.63％，表明公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴張期之下，公司持續(xù)盈利。財務(wù)指標(biāo)而言，石頭科技經(jīng)營穩(wěn)健，具備安全邊界。截至2022年底，公司總資產(chǎn)達(dá)到108.40億元，同比增長10.53％；2022年資產(chǎn)負(fù)債率為11.78％，負(fù)債占比較低，且相比2021年減少1.63個百分點。

雖然石頭科技去年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為11.20億元相較2021年底有所減少，但相比2022年三季度末的3.87億元，現(xiàn)金情況大幅改觀，且現(xiàn)金充沛。整體來看，石頭科技在復(fù)雜多變的市場環(huán)境之下，穩(wěn)住發(fā)展勢頭，展現(xiàn)持續(xù)增長實力。

深耕智能掃地機主業(yè)，掃地機器人線上市場占據(jù)20％份額

近些年來，隨著人民生活水平的提升，疊加城市化進(jìn)程推進(jìn)和人口老齡化的結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢下，人們對于便利生活的智能硬件需求度與日俱增，特別是智能掃地機成為這一趨勢下，成長空間巨大的代表性智能硬件。

從石頭科技2022年經(jīng)營項目來看，公司包括智能掃地機及配件和手持吸塵器及配件兩大矩陣。其中，智能掃地機及配件去年實現(xiàn)營業(yè)收入63.46億元，營收占比達(dá)到96％，是公司絕大主營項目。作為專注智能清潔機器人研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)，石頭科技在人工智能、軟件算法、電子工程、機械結(jié)構(gòu)設(shè)計與供應(yīng)鏈管理等多個領(lǐng)域擁有豐富的創(chuàng)新和實踐經(jīng)驗。

石頭科技憑借自身規(guī)模、人力、研發(fā)、品牌等多方面優(yōu)勢，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年石頭掃地機器人占據(jù)掃地機器人線上市場20％份額。其中，自清潔掃拖機器人G10S單品國內(nèi)市場線上累計銷量達(dá)到26.46萬臺，銷售額近12億元，位列去年國內(nèi)掃地機器人線上單品第一。

石頭G10S是去年3月公司推出的“全能型”自清潔掃拖機器人，不僅搭載高能基站，還支持自動洗拖布、自動集塵、基站自清潔、自動抑菌等功能，掃拖能力持續(xù)進(jìn)階，吸力翻倍達(dá) 5100Pa、3000次震動擦地更潔凈，豐富的產(chǎn)品功能充分滿足消費者多樣化需求。值得關(guān)注的是，石頭G10S系列在發(fā)售期間曾遭遇國內(nèi)疫情對物流的挑戰(zhàn)，但預(yù)售量仍比上一代G10產(chǎn)品提升近一倍，充分體現(xiàn)了石頭產(chǎn)品的市場號召力。

境外營收占比過半，毛利率比境內(nèi)市場高8％

石頭科技主營智能掃地機及配件。相比電信運營、鋼鐵等國家壟斷性質(zhì)行業(yè)，石頭科技所屬的智能硬件這一行業(yè)具備出海“基因”。全球市場廣闊，發(fā)展空間巨大，作為成立之初便面向全球同步發(fā)力的企業(yè)，石頭科技自2017年發(fā)布第一款自有品牌產(chǎn)品后，與紫光、慕晨等經(jīng)銷商主動接洽石頭，將產(chǎn)品銷往海外。2018年，公司開拓亞馬遜渠道，并主動接洽國機、俄速通等經(jīng)銷商，產(chǎn)品在海外的銷售規(guī)模日益擴大。

此后，石頭科技憑借著高品質(zhì)的產(chǎn)品，逐步在主要海外市場設(shè)立當(dāng)?shù)毓?，直接擴展海外區(qū)域分銷商和線上電商渠道，并在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行線上線下的營銷推廣，持續(xù)開闊海外市場。

數(shù)據(jù)對比可看出，石頭科技一定程度成為一家更會”賺境外市場錢”的企業(yè)。2020年境內(nèi)和境外分別實現(xiàn)營業(yè)收入26.62億元和18.68億元，2021年公司境外收入實現(xiàn)對境內(nèi)收入的反超，2022年境外收入再創(chuàng)34.83億元的新高，公司2年間境外收入復(fù)合增長率約37％。

從毛利率來看，石頭科技境外市場為53.10％，高出境內(nèi)市場8個百分點。較高盈利質(zhì)量之下，境外市場利潤構(gòu)成占比達(dá)到56.73％。

表1：2020至2022年石頭科技境內(nèi)和境外營收比較

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：年度報告

石頭科技不只是做到國內(nèi)掃地機器人線上市場20％份額，在海外多個國家市占率居前，被世界權(quán)威調(diào)研機構(gòu)歐睿國際認(rèn)證為“全球高端掃地機器人出廠銷量第一”，成為全球領(lǐng)先的掃地機器人及智能清潔電器品牌。

目前，石頭科技的產(chǎn)品遍布全球100多個國家和地區(qū)，不僅使得石頭產(chǎn)品能夠進(jìn)入更大規(guī)模的市場，同時也增強了公司靈活調(diào)整方向、分散經(jīng)營風(fēng)險的能力。

2022年研發(fā)費用占比7.37％，新獲境內(nèi)外授權(quán)專利417項

掃地機器人這一智能硬件對產(chǎn)品技術(shù)要求較高，產(chǎn)品需要不斷革命創(chuàng)新，使得科技含量越高的產(chǎn)品電動車不僅有更高的產(chǎn)品溢價能力，也因為越來越消費者對產(chǎn)品智能化、便捷化等需求加大，進(jìn)而使得在技術(shù)方面有實力的企業(yè)能獲得更多銷量。

石頭科技的掃地機器人國內(nèi)線上市場份額領(lǐng)先，國外多個國家市占率第一，背后是公司科技研發(fā)的結(jié)晶。

金融界上市公司研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，石頭科技高度重視科技研發(fā)。橫向?qū)Ρ葋砜矗^科技2022年研發(fā)費用4.89億元，同比增長10.85％，公司3年研發(fā)累計支出11.92億元。3年來，石頭科技的研發(fā)費用占比均在5％以上，2022年為7.37％。

縱向?qū)Ρ葋砜?，截?月26日，行業(yè)內(nèi)已有13家企業(yè)披露了2022年報數(shù)據(jù)。石頭科技去年研發(fā)費用及研發(fā)費用占比居前，特別是研發(fā)費用占比相比行業(yè)第2的上市公司高出0.97個百分點。

圖2：2020至2022年石頭科技研發(fā)費用及占比分析

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：巨靈財經(jīng)

石頭科技的研發(fā)實力還體現(xiàn)在員工和專利兩個維度。2022年員工總數(shù)為904人，研發(fā)人員達(dá)到493人，占員工總數(shù)的54.54％。去年石頭科技新增獲得境內(nèi)外授權(quán)專利417項，其中新增發(fā)明專利36項。

2023年，石頭科技將繼續(xù)以技術(shù)研發(fā)為導(dǎo)向，以用戶為中心，進(jìn)一步加大研發(fā)投入，提升智能清潔機器人及其他智能電器研發(fā)和生產(chǎn)能力，提升產(chǎn)品性能和功能，確保產(chǎn)品品質(zhì)行業(yè)領(lǐng)先。

本文源自：金融界上市公司研究院

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