日前，拉卡拉(SZ300773)、翠微股份(SH603123)相繼披露公告自曝“跳碼”，這在業內實屬罕見。

多位接近支付行業人士對21世紀經濟報道表示，此前這類行為是行業“公開的秘密”，此次“自曝”也或與去年網傳的部分機構因“跳碼”行為被監管有關。

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另據零壹智庫特約研究員于百程對21世紀經濟報道分析，目前支付行業受監管趨嚴和業務變化等因素的影響，業內競爭愈加激烈，業務轉型較慢的部分中小支付機構受到的負面影響較大。經營壓力加上合規問題，仍然是不少支付機構面臨的主要困境。

何為“跳碼”

拉卡拉及翠微股份發布的公告均提及，因在收單業務中存在部分標準類商戶交易使用優惠類商戶交易費率上送清算網絡的情形，相關公司已按照或需按照相關協議分批次將涉及資金退還至待處理賬戶。

公告中提及的“部分標準類商戶交易使用優惠類商戶交易費率上送清算網絡”，即為被業內稱作“跳碼”或“套碼”的一種形式。

于百程對21世紀經濟報道表示，“跳碼”是通過在支付后臺更改商戶類型，將標準類商戶按照優惠商戶進行費率結算，以獲取灰色收益或者擴大份額，其原因可能是支付公司差錯、管理漏洞或者商戶私自更改等，但違反了行業規則，侵害了發卡行和清算機構的合法利益。

于百程認為，此次公告內容比較簡單，并未涉及“跳碼”產生的具體原因和影響金額。有消息顯示，去年下半年支付行業傳出“跳碼”被追償的消息，甚至要向前追償到2016年“96費改”時期。拉卡拉的此消息，將對行業合規性再次提出警示。

“96費改”即2016年國家發改委和央行發布的《關于完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》。《通知》對發卡行服務費費率、網絡服務費費率水平等均做出了限制，同時還調整發卡行服務費、網絡服務費封頂控制措施，對部分商戶實行發卡行服務費、網絡服務費費率優惠措施等。

簡單來說，“跳碼”即為利用收單費率政策的漏洞進行套利，可理解為0.6%的商戶費率通過套用優惠類的0.38%產生利差。

支付機構“增收不增利”

行業人士認為，當前支付行業已是“82格局”，出現此類“套利”事件也與支付行業不賺錢或微利有關。

作為支付第一股的“拉卡拉”，此前披露的業績預告同樣出現利潤收窄的情況。據其公告，拉卡拉預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3-4億元，與上年同期的10.83億元相比下降72.29%-63.05%。

拉卡拉在業績變動原因說明中表示，其面臨自2020年疫情暴發以來最大的經營壓力，支付業務和科技服務的收入均有所下降，相比2021年，拉卡拉活躍商戶減少，支付交易規模下降，支付業務收入減少；在支付業務收入下降的情況下，拉卡拉繼續保持對渠道的扶持讓利政策，專業化服務費維持在較高水平，導致支付業務毛利率下降。

據其此前披露的財報，拉卡拉2021年第三方支付業務毛利率為33.57%，較2020年下降7.35個百分點；從營業成本來看，2021年占其營業成本比例最高的項目為專業化服務費，占比為79.3%，而2020年同期占比更是高達81.72%。另據翠微股份此前財報，其2021年第三方支付業務毛利率21.67%，較2020年增加4.6個百分點。

上述行業人士對21世紀經濟報道表示，近年來第三方支付機構的上游通道成本及合規成本都在增加。盡管近幾年支付的整體交易量在上漲，反而很多機構出現“增收不增利”或營收走高利潤反而降低的現象。在當前支付行業的82格局下，大部分的支付機構生存空間被極限壓縮。另外加之互聯網創新潮的褪去和互聯網用戶增長由增量轉存量，支付作為一項“陪伴型業務”，業務空間也在減少。

于百程認為，目前支付行業受監管趨嚴和業務變化等因素的影響，業內競爭愈加激烈，業務轉型較慢的部分中小支付機構受到的負面影響較大。經營壓力加上合規問題，仍然是不少支付機構面臨的主要困境。隨著近幾年支付業的監管和市場變化，支付行業的業務重點不僅是拼規模和手續費，支付業務的未來，一方面是與場景不斷結合，擴大客戶量，與生態形成協同，另一方面是從支付拓展到細分服務，比如商戶數字化綜合服務等。

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