智通財經APP觀察到，歐盟在過去的這個冬季度過了一場可能壓垮其經濟的能源危機，這在很大程度上要歸因于歐盟在全球液化天然氣市場上大舉掃貨，以及歐盟各國達成協議削減天然氣需求。

盡管目前歐盟的天然氣儲備水平仍高于往年平均水平，但官員們警告稱，危機可能還沒有結束。歐盟委員會能源部副主任Matthew Baldwin表示：“我們去年經歷了前所未有的能源價格波動，現在看起來情況有所好轉，但我們并不自滿。”“我們還沒有脫離險境，所以我們要保持警惕，團結一致。”

歐盟正在進入補充天然氣庫存的關鍵時期，能否避免下一個冬天的供應短缺將取決于其能否成功補充庫存。歐盟目前已無法像往年那樣獲得俄羅斯的大量管道天然氣供應，且歐盟官員正在敦促企業停止從俄羅斯進口液化天然氣。

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截至3月23日，歐洲天然氣儲備率仍高于50%

在一年前的能源危機中，在熱浪、幾百年來最嚴重的干旱、法國大量核電機組停機維修、以及俄羅斯中斷天然氣供應等各種因素的推動下，歐洲天然氣價格飆升至創紀錄高點。自那以來，歐洲天然氣價格已經跌去了80%以上，且未來幾個月的前景似乎并不值得擔憂。有市場人士認為，歐盟有足夠的供應來填補其天然氣庫存，預計到10月底將達到90%的存儲目標。

不過，也有市場人士認為目前仍存在很多關鍵風險，他們擔心去年的能源危機可能會重演。以下是可能導致歐洲再度擔憂天然氣供應的一些關鍵因素。

1、工業需求復蘇

有跡象表明，工業天然氣使用量正在反彈。去年，歐洲天然氣總需求減少的近一半來自工業。高盛和北歐斯安銀行的分析師警告稱，如果工業需求恢復，天然氣價格可能會較目前水平上漲一倍以上。

不過，這種反彈程度會有多大尚未可知。由于能源成本高企，許多制造商已經在去年關閉或遷出了一些業務，而且這些業務是否會恢復也不確定。此外，銀行業危機也可能對歐洲工業造成沖擊。

2、燃料切換

與煤炭或石油等替代能源相比，天然氣價格的下跌使其再次獲得歐洲發電站的青睞。歐洲的煤電發電量在去年出現增長。而今年迄今為止，由于可再生能源(主要是風能)的發電量增加，天然氣發電量一直比較低。不過，咨詢公司Rystad Energy AS的數據顯示，在過去一個月的部分時間里，天然氣發電量超過了煤炭發電量。除了天然氣價格下跌的原因之外，更昂貴的碳排放許可也推動了這種轉變。

3、亞洲液化天然氣需求的復蘇

過去一年，創紀錄的液化天然氣進口成為歐洲應對能源危機的重要支柱。不過，對液化天然氣的爭奪可能會開始加劇。大型貿易商維多集團表示，液化天然氣價格下降可能會讓亞洲買家的需求增加，這將加劇競爭。國際能源署(IEA)也曾警告稱，歐洲今年仍面臨供應短缺的風險，除非進一步限制消費量。

4、法國核電

法國電力公司的問題正迅速成為歐洲避免在下一個冬季再次發生能源危機的最大風險之一。該公司去年停機的核電機組達到創紀錄水平，并導致核電發電量跌至30年新低。因此，盡管去年歐洲整體電力需求下降，風能和太陽能發電量也出現大幅上升，但電力行業是歐洲唯一一個天然氣消費量保持相對穩定的行業。

盡管法國電力公司維持今年的核電發電量預期不變，但該公司發現的一座核電站的裂縫隱患可能將進一步加劇電力網絡的壓力，并增加對天然氣的需求。

歐洲核電發電量去年下降了16%，其中大部分在法國

5、又一次干旱?

去年，萊恩河因干旱天氣水位過低阻礙煤炭、石油等各種產品的運輸的畫面還歷歷在目，創紀錄的高溫天氣也限制了水力發電和核能生產。氣候變化使惡劣天氣事件更有可能發生。阿爾卑斯山的水文平衡，即水庫和積雪中儲存的能量與季節性標準相比，已經出現了自2017年以來的最大赤字。炎熱的天氣可能會增加對電力的需求，且如果萊茵河再次出現水位下降的情況，可能會擾亂煤炭和石油等產品往德國的運輸。

6、禁止進口俄羅斯液化天然氣？

到去年年底，隨著歐盟大多數國家轉向美國液化天然氣等替代品，俄羅斯天然氣供應在歐盟天然氣總需求中所占的份額從2021年的40%迅速降至10%以下，且這部分供應(主要通過烏克蘭等國家境內的管道運輸)也一直有中斷的風險。

雖然來自俄羅斯的管道天然氣供應大幅減少，但歐盟從俄羅斯進口的液化天然氣卻出現激增。然而，歐洲的進口商正面臨越來越大的壓力，要求它們停止從俄羅斯進口液化天然氣。例如，英國和波羅的海國家已經禁止從俄羅斯進口液化天然氣，盡管歐盟并未對此實施任何新的制裁或宣布具體措施，但其目標是讓成員國效仿。

西班牙是歐洲最大的俄羅斯液化天然氣買家之一，它直接敦促企業減少購買，但全面禁止將難以實現。Energy Aspects Ltd.分析師Leo Kabouche指出，俄羅斯液化天然氣占去年歐洲液化天然氣進口總量的14%，如果禁止進口俄羅斯液化天然氣，損失將是“巨大的、且極具挑戰性的”。

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