北交所30日發布了多項基礎規則，涉及減持制度、紀律處分實施標準、信披管理機制、券商執業質量評價配套文件等內容。

記者了解到，北交所還將堅持改革創新引領，進一步完善市場基礎功能。優化新三板掛牌準入條件，增強對創新企業的包容性和覆蓋面，評估優化北交所基礎制度，全面推進監管轉型，堅決承擔起發行上市審核的主體責任。以高質量擴容為主線，股票市場堅持“數量是基礎、質量是關鍵、結構是重點”實現量質并舉。推進新三板與區域股權市場制度性對接，試點推出“公示審查”制度，完善支持中小企業持續成長的全鏈條服務體系。

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規范“關鍵少數”減持行為

北交所發布的《北京證券交易所上市公司持續監管指引第8號——股份減持和持股管理》（以下簡稱《監管指引》），于2022年12月30日發布并施行。

《監管指引》明確通過大宗交易、協議轉讓減持的預披露要求。根據《上市規則》，上市公司大股東、董監高通過集中競價減持股份的，需提前15個交易日預先披露減持計劃，擬在3個月內減持股份超1%的，還應當提前30個交易日披露減持計劃。為統一監管安排，明確市場預期，防范監管套利，《監管指引》明確，大股東、董監高通過大宗交易、協議轉讓減持股份的，也應提前15個交易日預先披露。

同時，明確股份來源的判斷標準。根據《上市規則》，大股東、實際控制人通過北交所和全國股轉系統競價或做市交易買入的股份，其減持無需預披露。實踐中，市場各方對同時持有“應預披露股份”和“無需預披露股份”的，如何判斷股份來源咨詢較多。為此，《監管指引》規定，大股東、實際控制人同時持有適用減持預披露股份和不適用減持預披露股份的，相關主體減持股份時，視為優先減持不適用預披露股份。為了與兩融業務銜接，《監管指引》明確，投資者參與融資融券業務，信用賬戶與普通賬戶持股應合并計算適用相關要求。

北交所設立以來，初步探索構建了一套以信息披露為核心的市場化減持約束機制，總體運行平穩，本次發布《監管指引》，既有利于各方理解和執行，減少減持違規，提升規范運作水平；也有利于防范監管套利，維護交易秩序，保護中小投資者權益。

北交所表示，下一步將結合市場發展實際和制度運行實踐，持續研究評估減持管理機制效果，保障市場平穩運行。

北交所還決定于2023年2月13日起調整信息披露管理機制，上線新一代上市公司業務管理系統。上市公司應通過上市公司業務管理系統自主辦理信息披露和日常業務，保薦機構不再代為上傳信息披露文件和辦理日常業務。保薦機構和保薦代表人應當在保薦持續督導期內，督導上市公司建立健全并有效執行信息披露制度，依法依規履行信息披露義務。

紀律處分實施標準明確

為提高監管透明度，壓實市場主體責任，助力提高上市公司質量，保護投資者合法權益，北交所制定了紀律處分實施標準（以下簡稱《實施標準》），于2022年12月30日起發布并施行。

《實施標準》公開了市場主體關切的紀律處分量化指標和裁量尺度，適用范圍包含上市公司及相關責任主體。充分考量市場階段特點與風險特性，結合北交所上市公司規模、特點，采用定量和定性相結合的方式，旨在闡明違規行為責任認定準繩和紀律處分裁量標準。堅持寬嚴審時，在區分不同案件類型、同類但不同個案、同案但不同責任主體等方面作出針對性、差異化安排，在強化監管威懾的同時，精準把握處分的尺度。梳理常見的“信息披露”“公司治理”“證券交易”“中介機構”等四大類違規，同時探索合理區分上市公司與控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員的責任，緊盯“關鍵少數”，使紀律處分既能達到懲處目的，又可以降低對公司正常經營發展的影響。

北交所表示，將繼續堅持標準化、公開化、透明化的監管方向，切實履行交易所一線監管職責，提升監管效能，以監管促規范，敦促各市場主體規范運作，維護市場“三公秩序”，塑造良好市場生態，護航市場高質量發展。

另外，北交所公布了2023年證券公司執業質量評價配套文件，規定了專業質量評價的指標體系和計算方法、負面行為清單構成及專項加分具體指標等，專業質量評價方法指標滿分為100分，其中北交所業務45分、全國股轉系統業務25分、跨市場業務30分；納入評價的業務類型共9類，合計29項評價指標，新增北交所做市業務類別，將原“綜合業務”明確為“研究業務”；增設“保薦龍頭上市家數” “新股申購倍數”“新股首日漲跌幅”等指標。負面行為清單按照專業質量業務類型與負面行為類別基本對應的原則，設置了8類業務共73條負面行為，刪除綜合業務負面行為，新增北交所做市業務負面行為，補充保薦業務上市委審議相關的負面行為。

2023年度專項評價方法主要結合今明兩年市場改革發展重點工作，分別設立“跟投保薦新股家數”“上市公司研究報告數量”“期末融資融券余額”及“做市商為其保薦新股做市家數”4個專項評價指標。記者了解到，北京證券交易所、全國股轉公司將結合市場改革發展實際，持續完善評價內容，不斷豐富評價指標和維度，進一步增強評價體系的科學性，引導證券公司持續加強規范執業意識、提高服務中小企業能力。

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