本文來源：時代財經 作者：文若楠

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通策醫療（600763.SH）迎來多事之秋，繼被浙江證監局責令整改之后，公司實控人兼董事長呂建明又遭證監會立案。

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11月18日晚間，通策醫療發布公告稱，公司實際控制人兼董事長呂建明收到中國證券監督管理委員會《立案告知書》，因呂建明涉嫌信息披露違法違規，中國證券監督管理委員會決定對呂建明立案。

經通策醫療初步了解，此次立案相關內容主要涉及壹號基金浙江通策壹號投資合伙企業（有限合伙）（下稱“壹號基金”）信息披露方面。公告稱，本次立案事項系對呂建明個人及涉及上述事項的披露問題進行的立案，不會對公司的正常經營活動產生影響，公司經營管理、業務及財務狀況正常。

就呂建明遭立案一事，時代財經分別以短信和郵件形式聯系通策醫療方面，截至發稿，未獲回復。

北京維京證券律師團隊負責人孫連鐘博士告訴時代財經，本次立案調查是針對公司實控人信息披露違規問題進行立案，并不是針對公司未進行整改而對公司進行的立案。

“公司及相關人員之前已收到浙江證監局出具的《關于對通策醫療股份有限公司及相關人員釆取責令改正措施的決定》，而此次實控人因涉嫌信息披露違法違規被立案，可能是基于對實控人信息披露違規的程度進行考量，證監會認為更嚴重，就有可能立案調查。”孫連鐘表示，“類似的還有中公教育，公司在之前先收到警示函，之后半個月因信息披露違法違規收到證監會立案告知書。”

一筆1.43億的違規交易惹的禍

早在今年8月份，通策醫療就已經收到來自浙江證監局的《關于對通策醫療股份有限公司及相關人員釆取責令改正措施的決定》（下稱“決定書”）。決定書中，“關聯交易未披露”和“財務資助及投資出資情況披露不準確”兩大問題直指通策醫療于2021年下半年參與的壹號基金出資事項。

2021年9月30日，通策醫療公告稱，公司擬以全資子公司浙江通策婦幼醫院投資管理有限公司股權，參與婦幼基金“浙江通策壹號投資合伙企業（有限合伙）”，此次參投旨在擴展通策醫療的婦幼產業專項投資業務。

合伙協議內容顯示，壹號基金注冊資本5億元，通策醫療出資14326.79萬元，占比28.6536%；呂建明出資15173.21萬元，占比30.3464%；陳勇建出資2億元，占比40%。

基于上述協議，通策醫療于2021年10月19日向壹號基金完成出資14326.79萬元，占比28.6536%，期間壹號基金按計劃收購了西安存濟婦幼醫院及上海存濟婦幼醫院。呂建明則在2021年12月30日完成了15173.21萬元出資，占比30.3464%，與公司的出資時點存在72天的時間差，這也為后期的爆雷埋下伏筆。

2022年8月，因壹號基金合規性存疑，通策醫療和呂建明收到了來自浙江證監局的監管罰單。

決定書中提到，“2021年10月19日至12月30日期間，通策醫療與實控人呂建明控制的企業存在非經營性資金往來1.43億元，但公司未按規定履行相應的決策程序，且未履行信息披露義務”。

決定書指出，通策醫療投資壹號基金的公告中稱“貨幣形式逐期同比例出資”。公司2021年10月19日向壹號基金出資1.43億元，呂建明2021年12月30日出資1.5億元；其他方截至2022年7月1日累計出資1.5億元，尚有5000萬元出資款未到位。其他方出資的實際情況與公告披露不符。

應浙江證監局要求，通策醫療已于今年10月11日提交整改方案，其中提到公司已監督壹號基金完善投資決策流程，并按照呂建明與公司出資之間的滯后天數收取違約金約546.24萬元。“截至目前，壹號基金已根據合伙協議的規定將該違約金轉給上市公司作為優先出資的補償。”

不過，時代財經發現，在上述整改方案中，通策醫療并未就“其他方截至2022年7月1日累計出資1.5億元，尚有5000萬元出資款未到位”一項提出相關整改措施。

根據合伙協議的內容，其他方主要為陳勇建，其應出資2億元。

對此，孫連鐘告訴時代財經，發行人、上市公司依法披露的信息，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。“這種屬于關聯交易信息披露違規，公司控股股東、實控人、董監高級管理人員與其直接或者間接控制的企業之間存在關聯關系。這種關聯交易可能存在利益輸送，因此應依法披露。”孫連鐘稱。

上海川匯律師事務所王金龍律師也對時代財經指出，按照公司法的規定，股東未按公司章程規定履行出資義務的，應當承擔兩種責任，一是補足對公司的出資；二是向其他股東承擔違約責任。

據通策醫療公告，近三年來，陳勇建先后擔任杭州菁華醫療投資管理有限公司（下稱“菁華醫療投資”）總經理、杭州菁華婦兒醫院有限公司（下稱“菁華婦兒醫院”）總經理。

天眼查顯示，菁華醫療投資的最終受益人為呂建明。而菁華婦兒醫院則在2022年4月18日更名為“浙江存濟婦兒醫院有限公司”，其疑似實控人也為呂建明。

呂建明其人：中文系出身，有一個作家夢

呂建明出生于1965年，現年57歲，1988年畢業于浙江大學（原杭州大學）中文系漢語言文學專業。據呂建明在接受媒體采訪時透露，畢業之后，他便去了浙江省殘疾人聯合會報到，成為一名公務員。4年后，下海熱席卷整個中國，呂建明毅然決定辭去“鐵飯碗”，投入到經濟大潮中。他申請停薪留職，到了一家房地產公司做副總，并在1995年正式成立浙江通策房地產開發有限公司，賺到了人生的第一桶金。

2006年，通策醫療收購了杭州口腔醫院，并進行資產重組，由此正式進軍口腔醫療領域，并于2007年借殼德隆系旗下ST中燕實現曲線上市，成為“中國醫療服務第一股”。此后，通策醫療的業績便很快駛入增長“快車道”，2022年半年報顯示，公司擁有已營業口腔醫療機構65家。

從商后的呂建明曾多次登上各類富豪榜。2019-2022年，在胡潤百富榜、新財富500富人榜、福布斯全球富豪榜等榜單上，呂建明都是常客。11月8日發布的《2022胡潤百富榜》顯示，呂建明以120億元身家排名第514位，比去年下降193名，而這一數字在2021年為210億元，即呂建明的身家在一年之間跌去90億元。

呂建明個人身家減少的背后，是通策醫療一路下滑的股價。2021年6月，通策醫療股價一度攀升至歷史高點421.99元/股，總市值超過1300億元，被投資者奉為“牙茅”。此后便開始步入下行通道，11月18日，通策醫療報收143.60元/股，總市值460.4億元，相比最高點時已經蒸發超過60%。

受疫情和逆勢擴張的舉措影響，通策醫療近兩年來業績增長乏力。財報數據顯示，2020年至2022年前三季度，通策醫療分別實現營收20.88億元、27.81億元、21.39億元，歸母凈利潤分別為4.93億元、7.03億元、5.15億元。據今年三季報，今年前三季度，公司營收僅比去年同期微增0.14%，且出現增收不增利的情況，歸母凈利潤同比下滑16.92%。

今年7月，呂建明曾在接受媒體采訪時對今年一季度業績增長乏力做出回應，“實際上什么都沒有發生，除了疫情以外。其實通策醫療十幾年來，每年的凈資產的收益率是在20%到30%左右，凈資產收益率這是非常重要的指標。也就是我們這個指標到現在為止，是超過巴菲特的伯克希爾公司。2020年應該說是下去了，但是我們的凈資產收益率仍然是保持這樣的水平。口腔這個市場是一個增量市場遠遠大過存量市場的行業，很多人認為這個市場是不是見頂了？我們的發展是不是見頂了？我們才剛剛開始，不存在這個見頂的問題。這種情況下，對比一個季度兩個季度的數據，是非常可笑的一點意義都沒有。”

江蘇四維咨詢集團董事長，知名財稅審專家劉志耕告訴時代財經，凈資產收益率對于需要盈利的企業而言非常重要，特別是對上市公司而言，該指標是衡量上市公司盈利能力的重要指標，該指標越高，說明能夠給股民帶來的投資收益越高。

“在正常情況下，上述觀點只要建立在實事求是的基礎之上，本人總體上認同，其中有些內容值得推敲。”劉志耕指出，按照呂建明的說法，既然2020年收入下降了，在一般情況下，凈資產收益率也應該有相應下降的趨勢，但這家仍然是保持了“這樣的水平”。因此，如果能夠把“在收入下降的情況下凈資產收益率不下降”的原因再講清楚，那就更能夠讓人信服。

畢業于中文系的呂建明，在2020年9月于浙江大學中文系的一次演講中坦言，他有一個作家夢，而他當時的演講題目是，“我曾經想寫的五本書”。他還提及，“我們這些浙大中文系畢業做企業的，跟杭州其他的企業家有些不同。”

但呂建明屢屢因言論出圈也是事實，時常親自下場怒懟投資者。今年年初，他還因為涉嫌違反防疫規定、“走偏門”進寺廟燒香而受到外界關注，而此次行蹤“暴露”則源于其在個人微博上發表的一條日常分享。目前，呂建明的微博粉絲數量已有12.3萬。

除了是上市公司實控人外，圍繞在呂建明身上的標簽還有“浙大校友會會長”。2017年，呂建明連任浙江大學校友會會長，同年12月，受聘浙江大學校董。而在今年3月31日浙江大學校友總會官方微信公眾號發布的文章中，呂建明被列為“名譽會長”。

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