能源革命的號角已吹響，主業(yè)增長遭遇瓶頸的A股公司們正在爭相以投資入股、成立合資公司等多種方式入局新能源，但其跨界可行性及交易設(shè)置等細節(jié)常受到監(jiān)管關(guān)注。

11月16日，科大智能（300222.SZ）收到關(guān)注函，深交所要求其圍繞對外投資光伏及儲能業(yè)務(wù)的交易安排及合理性進行說明。

“跨界”交易細節(jié)被關(guān)注

(資料圖)

資料顯示，科大智能原本業(yè)務(wù)涵蓋智能電氣和智能制造兩大板塊，近年開始同時聚焦于新能源行業(yè)的發(fā)展。2022年上半年，科大智能新能源業(yè)務(wù)收入約2.49億元，占總收入的17.05%，業(yè)務(wù)內(nèi)容主要為新能源汽車充換電站、充電樁等。

科大智能向新能源領(lǐng)域的深入布局或與公司原主業(yè)經(jīng)營不善有關(guān)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，科大智能從2019年開始連續(xù)三個年度虧損，到2022年前三季度仍未扭虧。

據(jù)科大智能此前發(fā)布的對外投資公告，控股子公司科大數(shù)字（上海）能源科技有限公司（以下簡稱“數(shù)字能源”）擬作為乙方與寧波宇格、寧波博勒（丙方）合資成立目標公司，注冊資本1000萬元，數(shù)字能源主要負責目標公司光伏儲能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和國內(nèi)市場銷售，丙方主要負責目標公司光伏儲能產(chǎn)品的海外市場銷售，科大智能作為甲方負責提供流動資金支持和融資擔保支持。數(shù)字能源和丙方將分別持有目標公司51%和49%的股權(quán)。

公告顯示，各方對目標公司從2023年到2027年的凈利潤均設(shè)置業(yè)績承諾，同時為了確保目標公司能獨立運營，丙方承諾將相應(yīng)的客戶渠道全部轉(zhuǎn)移至目標公司。到2024年，科大智能或?qū)⑹茏尡匠钟械哪繕斯?9%股權(quán)，同時各方還對預(yù)計可能的收購估值做出了約定，若甲方以現(xiàn)金方式一次性收購丙方所持目標公司49%股權(quán)，雙方同意目標公司的整體估值不高于8.5億元。

對投資目的，科大智能稱公司不斷加大對新能源領(lǐng)域的研發(fā)投入和技術(shù)攻關(guān)，擁有“光儲充換用”一站式清潔能源綜合解決方案的能力，同時具備光伏逆變器、儲能變流器、儲能電池 PACK、儲能系統(tǒng)集成的自主設(shè)計、生產(chǎn)能力。公司針對分布式光伏業(yè)務(wù)開發(fā)出組串式光伏逆變器和微型逆變器，產(chǎn)品性能已完成驗證，達到同行業(yè)領(lǐng)先水平；針對分布式儲能業(yè)務(wù)開發(fā)出模塊化儲能產(chǎn)品，產(chǎn)品性能優(yōu)異，正在逐步投入市場。

因此，科大智能希望通過此次交易把握光伏、儲能行業(yè)的歷史發(fā)展機遇，發(fā)揮已有的上述技術(shù)、產(chǎn)品和供應(yīng)鏈等優(yōu)勢，結(jié)合合資方在海外的市場資源和渠道優(yōu)勢，快速推進公司光伏、儲能相關(guān)新能源業(yè)務(wù)在海外市場的布局，提升公司盈利水平。

深交所要求科大智能說明寧波宇格、寧波博勒合伙人的履歷背景，結(jié)合光伏儲能行業(yè)競爭格局等補充說明公司收購目標公司剩余股權(quán)相關(guān)條件的設(shè)立依據(jù)及可行性，目標公司估值的確認依據(jù)等問題。

光伏儲能入局者眾

銀柿財經(jīng)注意到，新能源行業(yè)持續(xù)吸引其他行業(yè)玩家跨界入局的情況下，不少公司選擇同時在光伏電站、儲能和充電樁這三個領(lǐng)域布局。除了科大智能，稍早保利地產(chǎn)和碧桂園設(shè)立的合資公司也曾表示將拓展光伏電站、儲能、充電樁業(yè)務(wù)；主營5G新基建的中貝通信近期新增了光伏、儲能及充電設(shè)施運營相關(guān)的經(jīng)營范圍。

上述情況和光伏電站、儲能、充電樁三類業(yè)務(wù)間的高度協(xié)同性密切相關(guān)。光伏電站北京特億陽光新能源總裁祁海珅告訴銀柿財經(jīng)，光伏電站，是作為電力的來源和供應(yīng)；儲能項目，可以解決這個光伏發(fā)電的不穩(wěn)定性、間歇性等特點，做到一定的電力儲備；充電樁，從用電的角度來講，可以把光伏發(fā)的電及時消納掉，最后儲能電站又可以給充電樁提供穩(wěn)定的電源和電力供應(yīng)，因此光伏電站、儲能、充電樁是很完美的配合。另外，光伏發(fā)電平均上網(wǎng)的話電費收入只有幾毛錢，但消費者使用充電樁時一度電可能要一塊多錢，發(fā)電收入和利潤空間也得到了大幅增加。

光伏電站、儲能、充電樁的協(xié)同還能解決一些實際問題，中指研究院新能源研究中心負責人蔣云峰向銀柿財經(jīng)解釋道：“一些老舊小區(qū)如果安裝充電樁，小區(qū)就需要電力增容，這就需要整個電網(wǎng)的改造，成本是非常高的，短期內(nèi)往往做不到，而光伏電站-儲能-充電樁這個模式則較為完美地解決了這一痛點，地產(chǎn)商因為自己的房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)業(yè)務(wù)涉及這一范圍而比較早地開始探索這一模式。我們之前也做過計算，這種模式有較大的利潤空間。”

此外，興業(yè)證券分析師從政策方面分析指出，構(gòu)建新型電力系統(tǒng)是實現(xiàn)“碳中和”的基本路徑，而新型電力系統(tǒng)需要以源網(wǎng)荷儲一體化為支撐，其中的“儲”就是儲能。具體而言，在電源側(cè)，從儲能系統(tǒng)可以改善新能源出力與負荷在時間和空間上的不平衡性，減少棄風棄光，提高新能源消納能力；在電網(wǎng)側(cè)，儲能系統(tǒng)能夠減少對電網(wǎng)擴容的需求，降低電網(wǎng)建設(shè)成本，提高電網(wǎng)安全性與穩(wěn)定性；在用戶側(cè)，儲能系統(tǒng)能夠帶來峰谷價差套利，減少用電成本，分布式儲能還能提高用戶自身對電力的控制能力。

雖然行業(yè)的確定性前景導(dǎo)致入局者眾，但祁海珅認為，目前還不存在產(chǎn)能過剩的風險。他指出：“光伏電站同時具有能源屬性和金融屬性，發(fā)電是它的能源屬性，產(chǎn)生賣電收入是金融屬性；如果是光伏制造業(yè)，比如硅料、硅片、電池片組件，它面臨著基礎(chǔ)迭代、產(chǎn)品升級、淘汰落后產(chǎn)能等，從制造端是有過剩的可能性和風險的，但光伏電站屬于應(yīng)用端，沒有過剩的風險。”

關(guān)鍵詞： 科大智能